(600777) 2019年事迹略低预期,极低油价磨练页岩油企运营才能

2021-02-04 13:09标签:

(600777) 2019年纪迹略低预期,极低油价磨难页岩油企经营才干


变乱:公司近期宣布年报,公司2019年整年实现营收60.70亿元,同比增加26.97%,实现归母净利润10.78亿元,同比增加79.37%;实现每股收益0.1585元,同比增加79.50%  19Q4油价上涨形成浮亏,公司运营仍旧持重:2019年四序度公司实现营收16.90亿元,实现净利润7697万元,环比来看,营收基础坚持稳固,但19Q4净利润环比年夜幅增加,这背地重要是套保形成的浮亏所致——19Q3公道代价变化净收益2.08亿元,而Q4因为原油价钱的连续上涨,而套保锁定的价钱低于季末的现实价钱,形成该数值仅为-2.26亿元;别的,公司19Q4财政用度环比有必定增加。

从现金流量表来看,19Q4的运营非常持重,运营性净现金流到达12.25亿元,整年凭仗持重的运营,实现正向自在现金流为3.87亿元。

原油价钱暴跌,磨练页岩油企业运营才能:2020年3月以来,原油价钱开启暴跌,这重要从两个方面影响页岩油企业的运营:1)直接影响油气的贩卖收入,以及相干贩卖战略;2)油价暴跌使得依附债券融资的页岩油企业融资本钱变高、偿债压力变年夜,依据咱们的统计,2019-2024年页岩油气企业的到期债权总范围到达近千亿美元,油价的暴跌对年夜局部页岩油企业的生活形成了要挟。

公司的油气资产位于属于美国二叠系盆地的Midland地域,该地位属于页岩油开采本钱最低地区——2019年完整本钱大概30美元/桶,团体抵抗油价下行才能较强,别的,公司于2019年5月非公然刊行的5亿美元的高收益债券,无望在资金层面上为公司经营保驾护航。

红利猜测:因为原油价钱的超预期下跌,咱们下修2020-2021年归母净利润为至12.37/13.84亿元(原值为17.92/18.66)亿元,同时新增2022年归母净利润15.62亿元,对应EPS分辨为0.18/0.20/0.23元,PE分辨为10/9/8倍,同时调剂目的价至2.70元,保持“买入”评级。

危险提醒:原油临时处于极低程度、页岩油企业年夜幅违约。

【600777】实行逆周期低本钱收购 新潮动力拟不高于4.2亿美元并购美国油气资产


本报记者 赵彬彬  1月31日晚,新潮动力(600777)宣布布告称,经公司董事会同意,受权美国子公司拟以不高于4.2亿美元收购GrenadierEnergy持有的位于美国德克萨斯州霍华德县的油气资产。

新潮动力表现,本次收购是公司掌握行业周期性机遇,在油气行业冷落期逆周期收购,实行本钱优先策略的主要举动,也是落实公司开展策略的主要举动。

标的资产  油气探明储量6500万桶  布告表现,Grenadier设破于2012年7月,是一家美国私家控股的石油跟自然气公司,其持有的油气资产位于美国德克萨斯州霍华德县,与新潮动力美国子公司MossCreek油气资产地位相邻,领有多层叠加的潜伏产层,地质情形与公司霍华德县的中心资产类似,存在必定的储量跟产量范围。

本次买卖的标的是Grenadier持有的位于美国德克萨斯州霍华德县净租约面积约18010英亩的页岩油气资产,重要油藏为原油、自然气跟自然气凝析液等,原油占比濒临80%,现有100余口经营跟非经营程度井。

其功课权面积约为85%,任务权利约为91%。

买卖实现后,公司将增添约9000桶油当量的日产量、约6500万桶油当量的探明储量跟123个将来可钻井位。

公司聘任美国CitigroupGlobalMarketsInc.(花旗团体寰球市场公司)担负本次买卖自力财政参谋,分辨依照现金流贴现(DFC)估值法、可类比上市公司指标剖析(FV/EBITDAX)估值法、以及可类比资产市场买卖价钱剖析(PDP+FV/PDPAdjustedAcres)估值法等三种估值方式,对此次买卖资产的内涵代价停止了验证,对本次次产买卖价钱公道性出具了承认看法。

本次买卖资金起源为公司局部自有资金及局部银行存款。

公司曾经做好资金方面的筹备任务,由美国银行、花旗银行、富国银行等银行构成的美国银团赐与美国子公司8.5亿美元的轮回信贷额度,加上公司的自有资金,可能充足保障买卖价款的付出。

本钱优先  实行逆周期收购  新潮动力布告称,本次收购是落实公司开展策略的主要举动。

公司的主业务务是石油与自然气的勘察、开采与贩卖,经由多年连续运营,油气资产随同美国页岩油技巧提高跟工业扩大而高速生长,公司已开展成为以页岩油藏资产为中心资产的中型上游油气公司。

现阶段公司开展策略将破足于美国页岩油气勘察开辟营业,充足开释现有油气资产产能,增储稳产,降本增效,并在进程中自动捕获收购机遇,本次资产收购合乎公司现阶段开展策略。

本次收购是公司掌握行业周期性机遇,在油气行业冷落期逆周期收购,实行本钱优先策略的主要举动。

自2020年起,国际油价年夜幅下跌以及COVID-19疫情的双重要素,给公司运营事迹带来倒霉影响的同时,也带来了资本弥补的有利机会。

跟着石油价钱的下跌,油气资产价钱响应年夜幅下跌。

公司在临时跟踪研讨的基本上,收购周边优质廉价油气……


【600777】新潮动力[600777.深证]拟4.2亿美元收购Grenadier所持美国德州霍华德县油气资产


智通财经APP讯,新潮动力(600777,股吧)(600777.SZ)宣布布告,公司美国全资子公司Moss Creek Resources,LLC(以下简称“MossCreek”)拟以不高于4.2亿美元收购Grenadier Energy Partners II,LLC(以下简称“Grenadier”)持有的位于美国德克萨斯州霍华德县的油气资产。

该油田净租约面积约18,010英亩,油气探明储量约6,500万桶,现阶段油气产量约为9,000桶当量/日。

本次收购有利于晋升公司可连续开展才能。

买卖实现后,公司油气探明储量跟经济库存井位将年夜幅增添,买卖后新增净租约面积约18,010英亩,新增油气探明储量约6,500万桶,为将来久远开展奠基坚固的基本。