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债市连跌几天 什么原因?手中的债基该如何应对?,私募股权投资基金网

原标题:债市连跌几天 什么原因?手中的债基该如何应对?

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债市连跌几天 什么原因?手中的债基该如何应对?

  从4月30日起,中国十年期国债期货连续大跌,这样的走势在历史上也属于较为少见的情形,很多投资者都想知道本轮债市调整的原因以及后续的投资建议。今天就和大家聊聊这个话题。

  本轮债市调整的原因

  相比起股票市场受到经济基本面、资金面、市场情绪等多方面因素影响,债券的定价因子基本只取决于未来的宏观变量。

  因此,债券市场的走势通常对未来的经济环境有着最为灵敏的反应。中国国债期货连续大跌的背后,可以总结出如下几个原因:

  第一,国内经济出现复苏的信号。

  3月和4月信贷和社融层面等金融数据超预期,4月的出口数据超预期录得正增长,国内五一假期“刺激经济消费的利好不断”,疫情后国内经济恢复显著。

  经济的企稳逐步拉升贷款需求,利率有回暖情绪,而市场利率走高则会导致先前发行的债券价格下跌。

  第二,货币政策进一步宽松的预期落空。

  央行在一季度发布的货币政策执行报告中提到,“进一步把握好流动性投放的力度和节奏,维护货币市场利率在合理区间平稳运行……维护我国在全球主要经济体中少数实行正常货币政策国家的地位”,报告中全文未讨论市场憧憬已久的存款基准利率下调,货币政策进一步宽松的预期落空。

  综合来看,截至目前,央行货币政策的宽松已经给市场释放了足够流动性,央行当前无意进一步释放宽松信号。

  而对于债券市场来说,资金面已经进入宽松状态是属于已经计入资产价格的事情,但央行对于资金面中性偏紧的论调则在市场预期之外,因此,债市的大跌,其中一个原因就是对这个情况重新定价。

  第三,市场处于短期较高位,较多投资者集中止盈。

  最新出炉的4月金融数据报告显示,无论信贷还是社融增速水平,都超出市场预期。这可能触发了债券市场投资者的止盈情绪,叠加特别国债、地方政府专项债等供给的增加,也一定程度造成近期的债市调整。

  债市接下来会怎么走?

  多位基金经理认为,债市尚不具备牛熊转换的基础。但从长期来看,随着风险偏好的逐步提升,A股市场将逐渐走牛。

  华宝基金高文庆表示:国内债券牛市仍在继续,短期震荡行情时,短久期的债券资产收益率相对安全,仍会继续受益于宽松的资金面和低利率环境。

  宝盈基金高宇:总的来看,4月以来国内债市快速下行后出现大幅回调,目前处在历史最低位置附近,但考虑全球经济衰退风险和宽松政策持续性,债市调整反而带来做多空间

  泓德基金债券基金经理李倩表示,近期利率快速调整,从利率的大幅反弹以及曲线陡峭化来看,反映市场对经济复苏以及海外复工的乐观预期,但利率尚未到牛熊转换的时点。后疫情时期,无论从政策支持还是通胀下行的角度看,货币仍有继续宽松的空间,海外复工节奏和疫情的反复仍有不确定性,基本面尚不存在利率趋势性调整的基础。综合来看,债市趋势还在,只是趋势下系统性的行业机会变小,未来需把握信用方面的机会。

  鹏扬基金也表示,目前债券市场的确定性机会在于收益率曲线短端,杠杆套息策略明显优于久期策略。而一旦逆周期政策开始见效,叠加股票市场风险偏好回升,收益率曲线的长端将面临调整压力。目前收益率曲线呈现陡峭化特征,但若海外经济衰退加大中国经济复苏的难度,同时非食品价格和工业品价格再次陷入通缩局面,长端利率上行到一定程度,可能会孕育较好的重新入场配置机会。

  投资者应如何投资债券基金?

  面对本轮债市的持续大跌,相信很多投资者都想知道接下来应如何投资债券基金,下面这些总结,供大家参考:

  如果

你目前已经持有债券基金。

  目前大概率情形是债券牛市尚未完结,近期债基的净值可能会有一定的波动,但幅度应该不会太大,长期来看,市场资金面仍然处于宽松状态,债券类资产的长期投资价值依然被看好。

  如果投资者不太能接受短期的波动,在有一定盈利的情况下,可以选择落袋为安一部分,后面时机到了再买入。

  如果风险承受能力较高,且也有盈余的投资资金,长期看好债基的投资价值,那就不妨按兵不动,甚至考虑加大一点投资力度,关注调整后带来的机会。

  如果你目前没有配置太多、或者不持有债券基金,可以适当在债市调整后进行一定的配置。

  配置品种可以结合自己的风险承受能力来决定,如果不太能接受波动,在目前利率低位情况下,可以挑选波动更小的短债基金;如果想要稳中求进,则可以考虑投资一些二级债基,中长期依然具备较好的配置价值。

  (本文整理自财富号文章)

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  债券基金A、B、C三个分类买哪种好?

  债券型基金也有风险?投资者如何避雷?

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科普小知识;平衡型基金(BalanceFund):分散投资于股票和债券的的共同基金。风险相对较低,绩效也相对稳定。面临市况剧烈波动,宜增持此类标的。

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