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一文了解可转债基金的投资指南,私募基金是什么

原标题:一文了解可转债基金的投资指南

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一文了解可转债基金的投资指南

  每次只要和周围小伙伴们谈起攻守兼备的投资品种,大家的回答中应该都会有可转债基金。今天小编就来和大家聊一聊有关可转债基金的相关问题。

  什么是可转债?有哪些优势?

  可转债,全称“可转换公司债券”,可以转换成股票的债券,独特的股、债双重属性让其进可攻、退可守,被誉为债券界的“双子座”。

  债权属性:可转换债券也有规定的利率和期限,投资者可以选择持有债券到期,收取本息。

  股权属性:可转债的票面利率一般较低,隐含了投资者将来换股的期权价值。进入转股期后,投资者可将可转债按约定比例转换成相应股票。

  普通投资者参与可转债投资,可以直接用股票账户,像申购新股一样申购可转债,也可以像买卖股票一样买卖可转债。不过,现在二级市场可转债数量增多,还要考虑涉及到选券、转股、套利等复杂操作,挑选出优秀标的需要花费不少时间、精力,对专业性要求比较高。

  在此,建议大家,可以借助可转债基金,既能通过配置一篮子可转债,有效分散风险,还能由专业的团队进行管理,省时又省心。

  哪些投资者可入手可转债基金?

  1、稳健型投资者可关注

  可转债基金之所以适合稳健型投资者,是从可转债“债性”来说,其债券属性使它在弱市中相对抗跌。下图为上证综指、中证转债的对比数据,相对来看,可转债市场波动略小于股票市场:

  此外,对比历史上社会融资改善后的时期,不论经济是否企稳,转债回撤空间可控,上涨弹性不弱,总体风险收益比较好。

  数据来源:东方财富Choice数据

  2、进取型投资者可尝试

  对于想在股市分一杯羹,但又害怕承担高风险的投资者来说,也可尝试可转债基金。这点是从可转债“股性”来说,其股票属性使它在牛市中也能搭乘上涨快车。当行情好的时候,可转债基金的盈利能力较强,优于股票型基金和偏股混合型基金。

  3、长期型投资者

  如果你是一位有耐心的投资者,那么会发现可转债也是一个不错的投资品种。从下表可看出,转债指数自发布以来累计涨幅227%,超越同期上证综指114%的涨幅。事实上,牛市可攻、熊市可守,正是可转债长期带来较高回报的核心因素。

  数据来源:东方财富Choice数据,截至2019.4.30

  从公募债券基金细分品种来看,将时间拉长至近5年,其中可转债基金以50.67%的均值表现最佳。

  数据来源:银河证券,截至2019.5.10

  如何挑选可转债基金?

  如大家是这三种投资者中的一类,那么该如何挑选可转债基金呢?建议大家可以关注以下方面:

  一方面,可转债基金中可转债的投资比例不低于固定收益类证券资产的80%,因此需要关注可转债的仓位水平,同时杠杆水平也需要关注,杠杆水平越高波动也会更大,股市好的时候上涨更快,股市下跌时回撤也会较大。

  也就是说股市向好时,可转债仓位越高、杠杆水平越高的可转债基金,获取超额收益的能力越强,当然风险也越大。

  另一方面,除了投资范围以及投资仓位的限制,挑选可转债基金也要聚焦到这些方面:

  1、规模

  可转债的基金规模分化较大且大多数比较迷你。

  单只可转债的规模是有限的,交

易量也是有限的,规模太大的基金可转债投资对象就比较有限,进出都不是很方便,很多策略用起来也没有之前那么好的效果;太迷你的可转债基金,容易不稳定,一般选择规模大于1亿的比较适中。

  2、基金经理

  可转债基金属于主动型基金的范畴。需要依靠基金经理的投资能力,同一时期成立的不同基金,收益上也是有差异的。

  所以我们尽量选择投资可转债经验丰富的基金经理,债券品种是比较细分的类型,市场上主攻可转债的投研人员其实很稀缺,市场上成立时间比较长的产品换人也很频繁,经验丰富的基金经理非常稀缺。

  3、长期历史业绩

  一只优秀的基金需要具备较强的行情适应能力,需要观察可转债基金的长短期、牛熊市的表现。长期历史业绩相对优秀,且在牛市中业绩弹性较高,熊市抗跌的可转债基金,才是值得投资的可转债基金。

  4、基金公司

  可转债基金投资单只转债比例不受10%的限制,更为考验基金经理的选券和配置能力。经验丰富、投资能力强的基金经理对券种的选择、配置和杠杆的操作以及对市场的判断具有一定优势。尽量选择固定收益团队实力强劲的基金公司。

  5、持仓集中度

  持仓集中度越高,基金的波动相应也会越大。

  6、股票的持仓风格

  可转债基金都是属于二级债基,可以有最高20%的股票仓位。股票的持仓风格对可转债基金的净值走势也有较大影响。

  (本文整理自财富号文章)

分级基金

科普小知识;投资基金是由基金经理的专业金融从业者管理,向社会投资者公开募集资金以投资于证券市场的营利性的公司型证券投资基金。投资基金购买股票、债券、商业票据、商品或衍生性金融商品,以获得利息、股息或资本利得。投资基金通过投资获得的利润由投资者和基金经理分享。

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