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东方基金蒋茜兼顾价值成长 三维一体赚“好公司”的钱

原标题:东方基金蒋茜兼顾价值成长 三维一体赚“好公司”的钱

  提到价值成长兼顾的GARP策略,很多人会想到华尔街“最传奇基金经理”彼得·林奇,其利用该策略在1977年至1990年的十三年间创造了年平均收益率高达29%的投资神话。东方基金蒋茜是A股市场上价值成长策略的践行者,始终坚持价值成长投资方法论,基于基本面,在合理的估值区间内,在当期以合理的价格买入并持有具备长期成长能力的优质上市公司,以期获得合理的回报。

  作为东方权益投资部总经理,蒋茜更多偏向价值成长风格,以三维一体相结合的方式深入挖掘优质“好公司”,自上而下探寻社会变迁带来投资方向,通过中观行业比较确定景气周期,以及自下而上采用GARP策略配置成长个股。日常生活中则将学习变为一种生活习惯,再从这种生活习惯中汲取到投资的真谛。

  在学习中成长

  作为清华大学工商管理硕士,蒋茜从学生时代就对金融感兴趣,曾阅读了大量金融行业的相关历史和人物传记,从懵懂入行到投资老将,历经行业分析师、研究员、研究总监再到投资经理,积累了丰富的市场投资经验。工作之余,经常阅读充实自己的生活,并从中汲取“养分”潜移默化影响到投资。

  在蒋茜看来,做投资就要不断学习新东西,只有跟上时代变化,才能把握投资方向。行业的性质督促自己活到老,学到老。

  寻找优质“好公司”

  经历多年投资积累,蒋茜形成了自己相对稳定的投资风格——偏价值成长,努力寻找投资的确定性,从中掘取优质“好公司”。具体而言,他坚持自上而下和自下而上相结合的投资策略,自上而下方面分析宏观政策、经济环境,从熟悉的大行业里寻找细分领域的投资机会;自下而上挖掘优质个股。

  作为专业投资者,蒋茜认为好的投资应该是投资确定性,即行业确定、公司确定、业绩确定。而好的公司通常既能享受到行业的红利,又能有超越行业的阿尔法,公司所处行业增长周期明显。挖掘好公司则要从定性和定量两个方面来看,定性指公司的产业地位,如去调研时关注公司的管理层、行业壁垒、管理架构等,好公司管理层一定是特别优秀的管理层,且有着长远的战略眼光和快速的执行力。定量指公司的报表,财务数据、运营数据、过去的历史业绩情况、历史的财务状况等。

  为寻求真正“好公司”,蒋茜将理论付诸实践,会经常出去调研,调研涉及到产业的交流以及上市公司的高管、董秘、业务层面的领导交流等。还通过日常与研究员,尤其是年轻研究员的沟通,捕捉新鲜事物,产生更多的投资灵感。

  长期看好科技板块

  临近岁末,顺周期板块爆发,但不少机构频频调研科技股,认为科技板块才是长期的成长主线。蒋茜多年来深耕科技领域。他表示,自己所关注的行业赛道未来要有很高的市场需求或在未来3到5年间有相对确定性的增速预期。在我国经济高投资拉动为主的背景下,以科技和制造为代表的产业升级加速,如5G、光伏、风电等,这些产业未来需求巨大。细分领域,则更看好机械设备、光伏设备、电子半导体、计算机、云计算等板块。

  科技作为推动经济发展的重要力量,受到国家大力扶持,未来市场空间巨大。《中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出,规划瞄准人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域,实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。此外,国家也表示考虑将5G、集成电路等重点领域纳入“十四五”专项计划。蒋茜认为,在政策托底之下,市场将从局部机会扩散到轮涨。

(文章来源:大京网)

小贴士:红筹股:此概念诞生于20世纪90年代初期的香港股票市场。香港投资者和国际投资者把在中华人民共和国境外注册,在香港上市的股票称为红筹股。早起的红筹股,主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的,如“中信泰富”等。之后出现了内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的,如“上海实业”、“北京控股”等。鸿沟股已经成为除B股及H股外,内地企业进入国际资本市场筹资的一条重要渠道。

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