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博时基金:A股市场维持震荡 关注内循环带来的周期机会,基金投资

原标题:博时基金:A股市场维持震荡 关注内循环带来的周期机会

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博时基金:A股市场维持震荡 关注内循环带来的周期机会
原标题:博时基金魏凤春:A股市场维持震荡 关注内循环带来的周期机会    来源:中国网财经

  风险资产震荡是9月的整体特征,仍然看不到利率债的战略投资机会。策略是用时间换空间。继续按照内循环的逻辑,或可考虑布局内生增长低估值的周期。

  外部冲击方面,疫苗受阻,财政刺激方案陷入僵局,地缘政治风险加大叠加美国经济复苏力度弱化,外部冲击依然没有消除,风险资产震荡继续。

  增长方面,海外需求的逐步修复导致更多的行业出口复苏。海外疫情缓和,一方面经济正常需求会扩张,但另一方面,对中国供应链的依赖也会较疫情极端时期降低。不过整体而言,海外今年政策刺激力度较强,对应较强的需求潜力,中国的外需环境短期景气度较高。

  流动性方面,8月社融继续走高,实体经济融资总量和结构都持续改善。政府债券融资大增,中长期贷款、股票融资和表外票据融资均明显多增。地产收紧暂未对房贷需求产生明显冲击,在金九银十之际,居民较强的房贷需求预计还会延续一段时间。当前金融市场中性偏“紧”,与实体经济相对偏“松”并存。未来1-2月社融有望小幅上行触顶,实体经济融资偏强将支撑年内经济的持续修复,尤其是投资在经历了天气因素干扰之后在未来几个月有望加速。

  通胀方面,CPIPPI剪刀差加速回落,食品价格交易预期走弱,服务类行业需求修复带动价格修复。从趋势来看,猪肉价格短期韧性尚可,但逐渐将进入下降通道的趋势是相对确定的,持续2年的猪肉和食品价格交易将逐渐发生逆转,接下来或可考虑关注服务性消费需求的修复带来的机会。PPI跌幅收窄,近期大宗震荡,但后续全球需求共振可能给大宗带来新机会。

  具体来看,A股方面,A股震荡仍然是九月的市场特征,估值越高调整越剧烈,低估值的相对收益较为明显。调整的动能在逐步衰减,目前的策略是用时间换空间。从风格来看,中国经济的良好修复仍然可以对冲海外的冲击,这些内循环带来的周期机会仍将持续。

  港股方面,在A股上周大跌的衬托下,港股有一定的相对收益,接下来港股新股发行放量,会冻结大量资金,市场交易资金会受到一定的影响。随着美国大选电视辩论临近,短期港股或会受到冲击。

  债券方面,从当前的基本面与利率水平匹配度来看,利率上行的空间确实被大大压缩了,央行也留意到了资金面相对偏紧的状态,因此近期在公开市场的操作上适度引导;但实体经济融资供需两望,基本面继续修复,而且9月底是结构性存款压降考核第一步到期,利率债整体仍然承压。

  原油方面,美国经济修复放缓,地缘政治风险加剧。

  黄金方面,全球不确定性加大,预期美国继续维持低利率。

基金有风险,投资需谨慎。

(文章来源:中国网财经)

(原标题:博时基金魏凤春:A股市场维持震荡 关注内循环带来的周期机会)

(责任编辑:DF358)

博时基金管理有限公司,成立于 1998年7月13日,法人:江向阳,是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。 注册资本2.5亿元人民币 ,总部设在深圳,在北京、上海设有分公司。公司注册地址:广东省深圳市福田区莲花街道福新社区益田路5999号基金大厦21层。公司注册:广东省深圳市福田区益田路5999号基金大厦21层。客服邮箱:service@bosera.com,电话号码:95105568,传真号码:0755-83195140 公司现在经营基金数量342 (其中普通基金320只, 货币基金22只, 理财基金0只, 封闭式基金0只, 其他基金0只)

博时基金

科普小知识;指数型基金,基金经理人运用追纵技术,使得基金的表现能与相对应股价指数相近。一般而言这类基金的收费较便宜,因此实际上绩效并不输给主动型基金。目前市面上大多数ETF都属此类型(2008年在美国开始出现少数主动型ETF),但也有许多开放型的指数基金。

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