(300003) 乐普医疗:2020年年度事迹预报收厚交所存眷函

2021-02-04 13:18标签:

(300003) 乐普医疗:2020年年度业绩预告收深交所关注函


财经网产经讯 2月3日,厚交所向乐普医疗(300003)收回存眷函提出,就日前乐普医疗表露的《2020年年度事迹预报》,估计2020年整年实现归属于上市公司股东的净利润为17.25亿元至19.84亿元,同比增加0%至15%。

四序度,国度构造冠脉支架会合带量洽购,因为经销商对集采的预期以及公司消化渠道的计划,支架产物实现很少贩卖。

同时,渠道中存在的已售但未植入支架,公司有可能将经由过程退货或价钱调剂等方法予以处置,由此将构成年夜额丧失计提等,请阐明公司2020年第四序度呈现贩卖退回(或价钱调剂)的详细情形,包含重要退货(或价钱调剂)客户、能否与公司存在关系关联,对应的产物范例、金额、后期发货时光跟本次退货时光,相干产物的贩卖形式能否为买断式经销,相干协定能否明白退货(或价钱调剂)条目,本次退货(或价钱调剂)能否与协定商定符合,能否合乎行业通例,并联合前述情形阐明公司能否存在向经销商压货的情况。

别的,厚交所还请求,联合公司贩卖形式及收入确认政策,阐明从前年度及讲演期内公司收入确认能否公道估量退货率,收入确认金额能否正确。

请公司就相干事项做出版面阐明,在2021年2月10日前将有关阐明资料报送我部并对外表露。

【300003】国信证券 乐普医疗2020年度及2021Q1事迹预报点评:集采落天时空出尽 平台代价本质不改


集采预期影响 Q4事迹,低基数高增加 21Q1可期公司布告 2020整年估计实现归母净利润 17.25~19.84亿(0~+15%),扣非归母净利润 13.65~16.13亿(+10~30%),估计 2021Q1实现扣非归母净利润 4.88~6.01亿(+30~60%)。

依据事迹预报区间中值盘算,Q4单季度净盈余 1.18亿(-204.6%),扣非净盈余 1.08亿,重要因为集采招致金属支架年夜幅贬价,经销商 Q4洽购数目降落,公司自动消化渠道库存,对已售但未植入支架可能经由过程退货或价钱调剂停止处置,构成年夜额丧失计提。

21Q1增速较高,一方面因为 20Q1受疫情影响基数较低,另一方面翻新东西、IVD、药品板块估计实现疾速增加。

集采落天时空出尽,达观预期估计已充足开释天下支架集采中 GuReater 以 654元的价钱中标,对应报量 12.1万个,保障了存量市场份额,以其 2019年贩卖范围测算估计影响净利润1.1~1.3亿元。

不锈钢支架估计会在必定幅度上追随贬价,对净利润也将形成必定影响。

2020岁终基金持股占流畅股本比例曾经降至 1.77%的汗青低位,反应了此前对药品与支架集采的达观预期,跟着集采落地政策不断定性出清,咱们估计达观情感曾经失掉充足开释。

平台性龙头本质不改,研发、贩卖、治理竞争力仍旧公司作为血汗管范畴全工业链规划的平台性龙头,将来生长仍旧可期:  1)支架以外存量营业持重增加,达观预期充足在股价中反应,保险边沿较高;2)参与无植入三年夜产物(可降解支架、药物球囊、切割球囊)无望在支架集采后疾速放量,奉献较年夜事迹弹性;3)东西管线规划片面,研发与贩卖迭代才能已失掉验证;4)血汗管平台性龙头本质不改,品牌认知、渠道规划、研发系统等上风仍旧。

危险提醒:翻新东西推广不迭预期;研发进度不迭预期;政策危险投资倡议:支架集采落地,翻新产物放量可期,保持“买入”评级。

金属支架集采不断定性出清,翻新东西产物线无望翻开生长空间。

斟酌集采、疫情、非常常性损益等综合影响,估计 2020~2022年归母净利润到达 18.77/23.20/29.61亿元(此前猜测为 22.56/26.81/34.22亿元),对应该前股价 PE 为 26/21/16X,保持“买入”评级。


【300003】乐普医疗收存眷函 请求阐明一季度事迹预报的须要性、谨慎公道性


乐普医疗(300003)收厚交所存眷函,请求公司弥补表露,现有产物(包含药品、支架产物等)归入带量洽购目次的情形,包含产物种类称号、从前年度占总收入的比例、中标价钱、洽购地区及洽购数目等;阐明在2021年1月即根据首月开端经营跟一季度已有订单测算的成果表露2021年一季度事迹预报的须要性、谨慎公道性。