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股票市场V型反转 各板块怎么看,什么是指数基金

原标题:股票市场V型反转 各板块怎么看

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股票市场V型反转 各板块怎么看

  近期海外疫情持续发酵,对于经济下行担忧明显上升、引发市场大幅下跌。截至3月11日,美国确诊病例升至1329人,一些商业活动被迫取消,NBA联赛也因球员确诊新冠肺炎而宣布停赛。此外,3月11日,特朗普宣布将禁止除英国以外的欧洲申根国家旅客入境美国,禁令持续30天。这一措施大大加剧了市场对美国运输业、尤其是航空公司经营前景的担忧,也增加了对欧洲经济前景的忧虑,引发欧美股市暴跌。

  实际上国内来看,目前疫情以及处于修复期,这和欧美等国家是完全不同的,不可同日而语。可能有些人会担心,会不会海外输入疫情,引发国内的风险?从政府对于疫情高度重视以及国际机场的案件情况来看,这一点风险目前还看不到。

  由于担心疫情拖累经济,美联储超预期降息、降低企业的融资成本。2020年3月3日,美联储超预期地宣布降息50个基点,将联邦储备基金利率目标区间降至1%-1.25%,已经清楚的表明了美联储会毫不动摇使用宽松政策的态度。当前市场认为美联储在3月18日再次降息100bp的概率已经接近100%。面对全球市场的动荡,英国央行意外降息50个基点。

  除了货币政策之外,美国已经启动财政政策对冲生产和需求端可能的冲击。在2020年3月10日,为了应对新冠疫情,特朗普在新闻发布会上也表示其将要求国会对工资税进行削减,并且寻求对航空、旅馆和邮轮业等航线业的援助。未来如果疫情的发展对个人家庭也产生影响,预计美国政府也会做出针对性的减税或者担保政策。

  如果金融动荡继续扩大,美国可以使用宽松货币政策、积极的财政政策,甚至适度放松监管等手段来进行对冲。

  “抗疫”措施对短期经济的冲击难以避免,但疫情的冲击也不会一直持续。但随着时间的推移和气温的上升,疫情也会慢慢得到控制。除了前期采取措施、效果显著的中国之外,韩国也是率先采用一些措施的国家,目前该国的疫情已经基本得到控制、处于持续恢复期。

  正是由于国内外所处的疫情环境完全不同,所以国内股票市场表现比较抗跌。这一点在韩国市场也能看到。美股在这轮回调前本身估值已经偏高,而疫情大幅蔓延致使市场对经济下行风险的担忧加剧,叠加中东石油问题的冲击,影响相对较大。

  目前中国疫情得到了较好的控制,加上财政政策和货币政策支持,以及现在企业也开始逐步复工,预计前期受疫情冲击的实体经济将会逐步得到恢复,因而现阶段美国市场的剧烈震荡对中国A股影响较为有限。由于全球疫情的影响,预计未来一段时间A股还将承受一定外围因素的压力,但考虑到财政政策和货币政策的支撑,以及复工以来生产力和消费需求的逐步恢复,预计现阶段A股受到疫情的影响程度将低于美股,外围市场的大幅下跌,反而给国内投资者提供了逐步布局的机会。

  在全球利率大幅宽松的情况下,国内利率也在持续下行,市场也在预

期降准降息的可能性。国内债券利率的大幅下行,也提升可股票的性价比。目前10年期国债收益率和沪深300股息率位于十年来的最低位置,为A股市场提供了较强的内生动能,也是目前A股市场风险不大的内在逻辑。随着外围风险逐渐平缓,A股市场或将迎来一定程度修复。

  从布局的方向来看,主要考虑三个思路,

  一、受益于全球流动性宽松、行业景气度攀升的板块,比如:受益于新基建投资、科技景气周期的科技板块,主要集中在核心科技公司,例如:科技50ETF、科技50ETF联接。

  二、和国内外经济面联动较弱、行业需求稳定的行业,比如:军工行业。军工行业终端需求持续稳定,近些年国防开支预算同比增长始终保持略高于GDP增速,装备费用占比也在不断提升,受国防现代化建设与信息化推动,未来军费开支在不断提升,受国防现代化建设与信息化推动,未来军费开支中装备费用有望继续保持高速增长。军工板块需要关注军工业务占比高的核心军工股,比如:军工龙头ETF。

  三,后疫情时代,消费政策推动、居民消费修复的消费股票。目前国内疫情已经处于恢复阶段,复工复产、消费都在恢复式增长。这一点在2003年SAS疫情之后消费恢复增长也能看到类似的现象。消费板块需要关注的盈利能力稳健、盈利能力较强的核心公司,比如:消费50ETF、消费50联接等等。

  站在当前时刻来看,虽然短期来看欧美市场的波动或将进一步演化,这还是影响A股的风险偏好,但是A股更加抗跌一些。投资者不必过度悲观,不all in抄底、以中长期视角逐步布局或许是更好的投资策略。

(文章来源:富国基金)

每日基金

科普小知识;风险投资(英语:venture capital,缩写为VC)简称风投,又译称为创业投资,可以是私募股权形式,由公司或基金提供给被认为具有高增长潜力或已经表现出高增长的早期新创公司(股票尚未公开发行或上市柜)。风险资本投资可发生在最初的“种子资金”。风险资本家投资是为了通过最终的“退出”事件(出售股权)回收资金,例如公司在首次公开募股(IPO)中向公众出售股票或进行并购(也称为作为公司的“贸易销售”)。

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