(002241) 事迹合乎预期,整机+组装打造平台型龙头企业

2021-02-04 13:24标签:

(002241) 业绩符合预期,整机+组装打造平台型龙头企业


变乱:  1月29日午盘后,公司宣布2020年事迹快报,实现营收576.13亿元,同比+63.92%;实现归母净利润28.55亿元,同比+122.94%,落于事迹预报下限(三季报估计整年净利润27.53~28.81亿元)。

事迹合乎预期。

Q4单季度收入228.83亿元,同比+107.78%,环比+19.45%,归母净利润8.38亿元,同比+183.11%,环比-32.20%。

受益于产能增加跟产能应用率的连续进步,公司Q4同比高增加;同时产物订单景气保持,环比营收持续扩展,遭到岁尾用度计提跟汇兑丧失的影响,利润环比有所下滑。

TWS耳机打造中期拳头产物,AR/VR临时增加可期:公司踊跃规划TWS耳机、VR/AR跟智能穿着(腕表手环)等硬件,落实“整机+组装”产物策略。

2020年6月刊行可转债募资40亿元,此中超越50%投入TWS耳机名目,25%投入AR/VR及光学模组名目。

TWS耳机是公司中期生长的拳头产物,除年夜客户Airpods外,安卓系列客户亦有辽阔市场。

依据Counterpoint,估计2020年寰球TWS耳机贩卖量增加83%至2.38亿副,Airpods份额在50%阁下,最新数据表现Q3单季度Airpods份额为29%,其次是小米、三星跟JBL。

受益于Airpods茂盛的市场需要,公司作为重要供给商之一,自2019年以来事迹连续高增加。

同时动员精细零组件跟同系列TWS耳机的营收扩展。

别的,公司是寰球VR重要代工商。

AR/VR是公司临时事迹增加的驱能源,2016年公司胜利借力VR产物腻滑智妙手机市场颓势,将来跟着5G跟内容的连续冲破,AR/VR无望逐渐风行。

依据IDC,得益于产量的增添跟新品推出,VR在2020年下半年有相称的出货量。

同时IDC估计2021年VR出货量增加46.2%,到2024年将以48%的复合增加率增加。

团体看,整年营收高增加,受益于精细零组件、TWS耳机、VR跟智能家居装备贩卖收入的片面晋升;同时利润增速远超收入增速,受益于产能应用率的晋升,公司红利才能明显改良。

投资倡议:咱们估计公司2020年~2022年营收增速分辨为63.9%、39.0%、24.0%,净利润增速分辨为123.0%、66.5%、25.2%,生长性凸起,保持“买入-A”投资评级。

危险提醒:海内疫情缓解不迭预期;传统声学组件价钱降落;新产物研发不迭预期。

【002241】歌尔股份[01月29日]现大批买卖


据同花顺(300033)数据核心统计,2021-01-29歌尔股份(002241)呈现大批买卖,该笔大批买卖成交价钱为33.2000元,买方为华鑫证券无限义务公司上海红宝石路证券业务部,卖方为机构公用。

歌尔股份2021-01-29收盘价为33.2元,该笔大批买卖溢价率为0.00%。

具体数据请进入同花顺数据核心-大批买卖页面检查


【002241】2020整年事迹高增,等待新年新歌尔


变乱:2021年1月29日,歌尔股份宣布2020年事迹快报,公司实现业务收入576.1亿元,同比增加63.9%。

公司实现归母净利润28.5亿,同比增加122.9%,切近后期预报下限。

公司还布告了回购打算,拟以不超越39元/股的价钱,回购5亿-10亿元的股份。

点评:  2020整年事迹高增,等待新年新歌尔。

公司持续坚持高速增加状况,2020年实现业务收入576.1亿元,同比增加63.9%,对应4Q20单季度营收228.8亿,同比增加107.8%,创下单季度营收新高。

公司实现归母净利润28.5亿,同比增加122.9%,濒临后期预报下限;对应4Q20单季度归母净利8.4亿,同比增加183.7%。

咱们以为公司各营业条线运营状态精良,助力公司4Q20贩卖收入及红利程度高增。

详细来看:精细零组件营业与智妙手机的贩卖情形较为相干,四序度手机销量规复增加,估计对公司精细零组件有较为强力的推进。

据征询机构IDC统计,4Q20寰球智妙手机出货3.86亿部,同比增加4.3%,此中苹果受益于新机宣布,4Q20出货超越9000万部,同比增加22.2%,位居季度出货量首位。

随同不断定性要素削弱,2021年智妙手机市场无望持续修复,公司零组件营业亦将水涨船高。

智能声学整机营业,4Q20公司降噪耳机产线爬坡顺遂,供给份额稳步晋升。

瞻望2021年,随产线数目增多,线体主动化及工人纯熟度增添,下一代耳机新品的进修曲线也将进一步收缩。

咱们估计往年公司新产线爬坡压力较小,成熟线体稳固红利,事迹开释可期。

别的,年夜客户头戴式耳机跟智能音响也有较强的潜力可供发掘。

智能硬件营业,自三季度VR年夜客户新品宣布以来,始终处于热销状况,圣诞时期的预约到货时光曾长达一个月,现在虽到货日期规复畸形,但仍存在限购办法,其火爆水平可见一斑。

随技巧的连续提高,VR的休会一直优化,行业格式趋于稳固,头部会合度进一步晋升。

歌尔作为头部年夜厂的中心供给商,将充足受益于VR装备的迭代翻新。

回购绑定股东、公司、中心团队好处,彰显公司开展信念。

公司拟以不超越39元/股的价钱,回购5亿-10亿元的股份,若按回购总金额下限跟回购股份价钱下限测算,估计可回购股份数目约2564万股,约占本公司总股本的0.77%。

本次回购的股份用于公司员工持股打算或股权鼓励打算,有利于充足变更公司高等治理职员、中心及主干职员的踊跃性,无效地将股东好处、公司好处跟中心团队团体好处联合在一同,增进公司的久远开展。

同时,公司在股价调剂之际,停止年夜笔回购,彰显了公司对临时开展策略的动摇信念。

声、光、电+精细制作,助力公司掌握将来翻新头绪。

公司在声学、光学、MEMS微电子等范畴内构建了行业当先的精细制作才能,存在翻新性的竞争上风。

经由过程跨范畴集成技巧,垂直整合声学、光学、微电子、构造件等精细零组件,供给从ID计划、研发、测试到自……