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金田铜业接待兴证全球基金等2家机构调研 基金风险

原标题:金田铜业接待兴证全球基金等2家机构调研

 

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   金田铜业2020年09月30日发布消息,2020年09月21日公司接待兴证全球基金等共2家机构调研,接待人员是董事会秘书丁星驰,证券事务代表魏驭时,科技研发部经理巢国辉,接待地点公司会议室。

调研主要内容

投资者关系活动主要内容介绍:1、公司简介公司始建于1986年,主要从事有色金属加工业务,根据中国有色金属工业协会统计,2016-2019年公司铜材产量位居全国同行业第一名,是国内规模最大的铜及铜合金材料生产企业之一。随着行业集中度的提升,公司将进一步提升行业影响力。产能布局方面,公司拥有宁波江北区、慈溪、江苏、广东、重庆、越南六大生产基地,覆盖华东地区、珠三角地区、西南地区、海外等市场。产品种类方面,公司产品覆盖了铜加工领域的全系列产品,产业链完整,公司铜棒材、铜线排、铜板材等产品在细分市场中位居龙头地位,管材、带材、漆包线、稀土材料、阀门等产品产量均位居行业前列。产品应用领域方面,铜产品在工业领域及国民生活中具有十分广泛的应用,包括电力、家电、交通运输、建筑、电子、5G、新能源汽车、充电桩、医疗卫生健康等领域。数字化建设方面,公司重视信息化的投入,并处于行业领先水平。2008年公司已部署SAP系统,早于同行;后陆续实施MES系统、SCADA系统等,并建立了金田智能制造研究院,负责公司智能制造项目的规划和实施。募投项目方面,公司3个募投项目均有序推进,其中年产3万吨特种线缆用高纯低氧铜绞线项目已投产,年产4万吨高精度铜合金带材项目、年产35万吨高导高韧铜线项目将在今年下半年投产。值得一提的是,年产35万吨高导高韧铜线项目克服疫情影响,在国外专家无法现场协助的情况下实现全球首次一次性穿线成功。公司积极克服新冠疫情的不利影响,以最快速度实现复工复产,实现逆势增长。2020上半年,公司实现扣非归母净利润2.39亿元,同比增加37.67%,业绩位于同行业上市公司前列。2、行业情况疫情影响加快行业集中度提升,订单向龙头企业集中,加快行业整合进程,龙头企业受益显著。公司专注于主业,拥有34年的铜加工经验,是国内规模最大的铜加工企业之一,铜加工行业上市公司中,上半年大部分企业利润下滑,但公司产量及利润均实现逆势增长。3、公司核心竞争优势(1)规模优势,公司规模持续多年位于行业前列;(2)产品产业链优势,市场对产业链安全性稳定性的要求越来越高,公司产品多元、结构齐全,产业链完整,可满足客户多种需求;(3)战略优势,公司34年立足主业,前瞻性全球化布局;(4)团队及人才优势,公司管理团队稳定,行业经验丰富,人才引进及培训等制度完善;(5)管理能力,公司通过高周转、严格的信用管理及套期保值工具有效降低应收账款风险和库存风险。4、公司未来增长动力及规划公司坚持”总量提升+结构优化”驱动,提高公司产能规模,着力打造以”铜合金材料+磁性材料”双轮驱动的发展模式。(1)未来公司将进一步提升公司产品产量规模,巩固行业龙头地位。公司部分募投项目预计2020年下半年可实现投产,进一步提升公司产品规模。(2)优化产品结构。加大高性能复杂合金的投入,扩大新能源汽车、充电桩、5G基站以及医疗领域的市场开拓;提升磁性材料和阀门等较高毛利率的销售占比。(3) 加大海外市场投入,提高外销比例。5、行业产能是否会过剩?答:未来市场需求仍有增长空间,且不同客户有着不同层次的需求,行业将持续淘汰低端产品,高效产能将替代低端产能。6、公司未来将加大高性能复杂合金的投入,”年产4万吨高精度铜合金带材项目”募投项目投资有6.5亿元,这个项目符合高性能复杂合金概念吗?产品用量大吗?答:是的。项目产品能应用于新一代通讯设备领域,此项目难度有两个方面,一是在熔炼环节,就需要确定铸坯(金属原材料)配比,二是产品既要轻薄又要高强度、高弹性、导电导热性能高,达到产品高精度对生产工艺要求较高。公司募投项目投产后,可为下游客户提供成系列产品。从绝对量来说,相对较小,但产品整体的毛利较高。7、”年产4万吨高精度铜合金带材项目”募投项目效益测算中IRR有22%,全部达产后有20亿营业收入,1.78亿净利润,有较高的利润反馈。如果从定价模型来看,加工费是怎样一个情况?答:募投项目收益测算是假设完全达产状态,环境相对静态,最终达产后收益还与市场需求及竞争有关。受下游需求及市场竞争影响,不同领域产品加工费差异有2-3倍。8、”年产4万吨高精度铜合金带材项目”募投项目也分不同产品,有锡青铜带、白铜、紫铜等,下游领域是怎样的?是否有对接客户?下游需求如何?答:主要应用于电子领域,如电子产品中接插件和框架材料。下游客户实际比较透明,很多是公司现有客户。铜板带材在新基建领域中应用广泛,如5G基站等,此外国产替代进口的趋势也将带来一定的需求增量。9、铜板材中哪些产品是毛利比较高的产品?答:白铜和青铜。10、公司产品可以运用在VC均热板上吗?答:公司目前有相关的研发技术储备,4万吨募投项目投产后可以生产上述产品。11、除了募投项目外是否还有其他项目计划?扩张产能是基于市场需求还是抢占市场的目的?答:除了募投项目公司后续还会有一些产能建设项目。公司产能利用率一直很高,产能扩张也基于市场需求:一是,随着消费的升级,客户对高性能材料的需求是增长的;二是通过对广东、重庆等地区的市场调研,公司发现上述地区有较大的市场空间。12、产品成材率差异是因为设备吗?答:设备是基础,生产工艺、现场管理、工人的熟练程度也很重要。13、公司ROE比较好,产品资产周转率比较高,周转率与净利率一般理论成反比,公司高性能产品投产后,周转率会不会下降?答:公司产品结构具有多元化的特点,同时对资产管理能力较强,未来将进一步提升产品及应收款周转效率,提高公司运营水平,保持资产周转率优于行业平均水平。14、公司35万吨高导高韧铜线项目投产后,还会有新投入的铜线项目吗?答:由于铜线产品对运输费用比较敏感,公司现有铜线产能集中在长三角地区,考虑到珠三角地区也是比较大的市场,公司在广东也有产能布局计划。15、我们也观察到这个行业在新领域也有一些增量,如5G、特高压等,一是增速比较快,二是利润水平比较高,公司在新领域的发展有何规划?答:我们也比较关注这些领域,针对新应用领域的各产品,公司成立5G、新能源汽车和特高压等专项项目组。公司关注上述新领域,一是相关产品利润贡献相对较高,二是通过攻克高端产品,可以更好地服务中间客户。16、公司客户供应链考核周期?要求高吗?答:公司产品应用广泛,不同下游客户的供应链考核周期有所差异。一般汽车、轨道交通等行业的周期会长一些。公司不断提升产品质量和过程控制,满足电子、家电、汽车、轨道交通等不同行业客户的需求。

接待详细对象
序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员
1 兴证全球基金 基金管理公司 刘平
2 中金公司 证券公司 杨文艺,吕佩瑾

  近年来,公司获得机构调研的情况如下表所示:

金田铜业机构调研历史明细
调研日期 公告日期 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研三个月后涨跌幅(%)
2020-09-21 2020-09-30 2 公司现场接待 董事会秘书 丁星驰,… 公司会议室

 近期金固股份、谱尼测试、海默科技、德赛西威、海欣食品、同和药业等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

沪深两市机构调研一览
代码 名称 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研日期
002488 金固股份 1
300887 谱尼测试 37 业绩说明会 董事会秘书 李小冬,… 北京市海淀区锦带路6… 2020-10-30
300084 海默科技 2 特定对象调研 董事会秘书 和晓登,… 电话会议 2020-10-30
002920 德赛西威 2 特定对象调研 公司董事会秘书 章俊… 公司会议室 2020-10-30
002702 海欣食品 6 特定对象调研 副总经理、董事会秘书… 公司四楼会议室 2020-10-30
300636 同和药业 1 特定对象调研 董事长、总经理 庞正… 江西同和药业股份有限… 2020-10-30

小贴士:这个题材极具想象力,似乎因为该公司拥有一些宝贵的土地就身价万千了。土地本身是一种特殊的资产,土地的价值是难以估量的,特别是一些地处大城市繁华地段的上市公司,更可能因为拥有一片土地而脱胎换骨。关于这一类题材,投资者其实只要多花一些功夫,认真查阅上市公司年报和上市公告书,招股说明书等等,均可以事先发现。可惜真正愿意花时间去做这些工作的人并不多。同时,拥有土地资产并不一定会升值,即使升值了也不一定会立即表现出效益,所以,最终还是要看有没有人来挖掘并宣传这个题材,看有没有让升值的土地表现出效益的契机。

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