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恒逸石化接待万家基金等31家机构调研 股票和基金

原标题:恒逸石化接待万家基金等31家机构调研

 

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   恒逸石化2020年10月27日发布消息,2020年10月26日公司接待万家基金等共31家机构调研,接待人员是恒逸实业(文莱)有限公司CEO陈连财,财务总监毛应,董事会秘书郑新刚,接待地点公司会议室。

调研主要内容

一、公司基本经营概况随着文莱炼化项目全面投产,公司特有的“一滴油、两根丝”产业布局逐步完善,公司聚酯产业扩产提质、PTA产业挖潜改造和炼化产业全面投产等优势集中显现,公司产业2链一体化、均衡化和国际化经营模式更加凸显。目前,公司已发展成为全球领先的炼化、化纤的产业链一体化企业之一,公司专注主业,持续加大产品研发和工业智能技术投入,综合竞争优势多年位居行业前列。公司产品种类逐步丰富、产品结构进一步完善,巩固了主业核心竞争力,提升了公司产品盈利能力,增强了抵御市场风险能力。公司主要产品包括汽油、柴油、煤油等成品油;对二甲苯(PX)、苯、精对苯二甲酸(PTA)、己内酰胺(CPL)等石化产品;涤纶预取向丝(POY)、涤纶牵伸丝(FDY)、涤纶加弹丝(DTY)以及涤纶短纤、聚酯(PET)切片、聚酯瓶片等产品。截至2020年6月30日,公司原油加工设计产能800万吨/年,已披露拟新增原油加工能力1,400万吨/年;参控股PTA产能1,350万吨/年,在建拟新增PTA产能600万吨/年;己内酰胺(CPL)产能40万吨/年;聚酯产能650万吨/年,在建拟新增聚酯纤维产能181.6万吨/年;聚酯瓶片产能200万吨/年,产能规模位居行业前列。恒逸石化2020年前三季度公司依旧立足主业,秉持产业链一体化发展的战略,聚酯产业提产扩质,PTA产业改造平稳,炼化产业全面投产,优势集中体现,产业链一体化、均衡化和国际化的经营模式更加凸显。公司实现营业收入613.21亿元,与去年同期相持平,归属上市公司股东的净利润达到30.57亿元,较上年同期增长了38%,公司的每股收益率达到0.83元,截止2020年公司资产总额978亿元,较年初增长14%,公司整体利润情况优于去年同期,毛利率水平相较去年得到大幅增长。二、行业发展趋势1、上游炼化–文莱项目概况文莱项目耗时两年半建成投产,2019年11月3日历经3两个半月时间实现全流程打通,创造了海外石油化工项目投资、建设、原始开工的新纪录。开工后运营顺畅,开工周期、物料进出厂情况较好,保持满负荷运行,期间文莱项目未发生停工。工厂建设的质量及运行初期的技术水平在行业中较为领先的,目前工厂无论安全记录,还是精细化管理水准,都已走上良性的轨道。竞争优势方面:(1)原油采购优势。文莱市场自由化,第一,原油采购时可以筛选出对炼厂最适合、加工利润最高的原料。因为公司的原料采购和产品销售团队位于新加坡,应对油价波动方面,可以更灵活地做一些套期保值、或者锁定相关产品价差的操作,也能够更好地抵御市场波动的风险。(2)产品销售优势。目前为止除了PX等化工品要运回国内加工,其他成品油产品都在东南亚、澳洲进行销售,销路顺畅。(3)加工成本优势。工厂的公共工程自备,节约成本。消耗最大的电和蒸汽,文莱炼厂有自备的发电厂,气、电联动,煤炭从印尼采购,验收距离近,煤炭价格低,约300元每吨,综合电价成本约2毛钱每度,因此降低了炼厂公共工程的成本。(4)生产经营优势。公司具备灵活库存控制、产品结构调整条件。上半年受新冠疫情的影响,原油价格大幅度波动,在此过程中部分产品与原油价格倒挂,其中包括航空煤油、汽油,公司迅速地调整产品结构,将航煤、汽油等转化成附加值更高的产品。这同时也体现民营企业在已有基础上的敏捷转变产品结构优势。对于芳烃,目前附加值还比较可观,公司保证其负荷在110%及以上,尽可能地实现炼厂的经营最优。2、聚酯行业发展趋势4聚酯方面:公司目前拥有约800万吨的聚合规模,规模位居行业前列,其中包含长丝、短纤、瓶片、切片,品种多元化。近几个月原油大幅波动,下游供求关系也发生了变化,公司于多元化的产品结构中受益。近几年下游聚酯产能的释放由行业龙头主导,下游聚酯的集中会对产品利润分配产生更明显的作用。公司未来的新增产能将有两个优点:一、公司的产能将集中在海宁、嘉兴和宿迁等生产基地,均配备非常有优势的热电厂,能有效降低生产成本;二、生产基地靠近的客户群体,市场容量相对比较有优势。聚酯长丝的宏观理解:一、中国聚酯长丝产能已占全球70%以上,产能产量越大,现金流越有保证;二、随着未来两年前五名市场集中度的提高,聚酯产品的销售价格和上游原料成本变动关联系数有望下降,聚酯平稳波动不仅可以创造效益,下游客户也更能接受;三、未来行业供给端有望优化,一旦行业产能出清,行业将会经历从原来的量大到质优的二次发展过程。率先布局产能、成本优势的企业将更能受益。三、针对投资者的提问,公司进行回答,具体如下:1、文莱二期项目期的协同性怎么体现?A:一期建设有炼油和芳烃相关装置,没有设计乙烯装置,二期规划有165万吨乙烯装置,目前是世界上单线规模最大的,后端配套一系列化工装置,实现油品-芳烃-烯烃真正全产业链一体化,盈利能力更加稳定,内部优化空间会更大。二期建成后,对文莱炼化项目盈利将会有更大的提升。2、最近化纤板块逐渐恢复活力,从公司的角度来看化纤行情好转的原因是什么?是否可以介绍一下对第四季度以及明年的整体判断情况?10月伊始,各个化纤品种的产品价格及价差都在大幅度5回升,库存大幅下降。部分短纤价差保持强势,盈利较为明显。最核心原因是受到下游需求推动,无论是外销还是内销需求都呈现较为火爆状态,下游订单的激增推动了化纤消费需求的大幅增长。从全行业库存的数据来看,长丝板块(包括FDY、POY、DPY等)库存已经下降约50%,目前库存情况10天左右,短纤的库存量降为负数。按照惯有逻辑来看,需求增加依然是行情好转的最根本因素。综合目前行情来看,我们保持相对乐观态度,今年下半年行情为今年四季度及明年带来非常大降库优势。展望明年,当下游需求稳定回升后,对化纤行业产生以下几点改善:第一行业协同性会增强,第二整个化纤行业的产业集中度也会更高。从长远趋势来看,持续看好,过程是会有波动,不影响长期趋势。

接待详细对象
序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员
1 万家基金 基金管理公司 王紫珏
2 彤源投资 投资公司 庄琰
3 兴全基金 基金管理公司 葛兴浪
4 中信资管 资产管理公司 程伟庆
5 中信证券 证券公司 赵芳芳
6 英大基金 基金管理公司 霍达
7 盈峰资本 资产管理公司 肖辉
8 展博投资 投资公司 李永亮
9 招商基金 基金管理公司 徐秋韵
10 长信基金 基金管理公司 何增华
11 浙商基金 基金管理公司 景徽
12 中银基金 基金管理公司 吴晓钢
13 睿郡兴聚 其它 沈晓源
14 天风证券 证券公司 张樨樨,刘子栋
15 天风资管 其它 刘树德
16 泰康资管 保险资产管理公司 乔月
17 华泰证券 证券公司 刘曦,虞志豪
18 趣时资产 资产管理公司 叶晨浩
19 施罗德基金 基金管理公司 严蓓娜
20 德邦基金 基金管理公司 房建威
由于篇幅受限,只显示前20家机构名单

  近年来,公司获得机构调研的情况如下表所示:

恒逸石化机构调研历史明细
调研日期 公告日期 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研三个月后涨跌幅(%)
2020-10-26 2020-10-27 31 特定对象调研 恒逸实业(文莱)有限… 公司会议室
2020-08-31 2020-09-01 55 业绩说明会 财务总监 毛应,董事… 电话会议
2020-07-15 2020-07-16 4 特定对象调研 郑新刚,邓小龙,毋昱 公司会议室 16.46
2020-07-09 2020-07-10 16 特定对象调研 邓小龙,陈莎莎 电话会议 7.71
2020-05-11 2020-05-13 30 特定对象调研 陈连财,赵东华,郑新… 电话会议 22.23

 近期金固股份、法兰泰克、长春高新、伟星股份、新莱应材、中航高科等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

沪深两市机构调研一览
代码 名称 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研日期
002488 金固股份 1
603966 法兰泰克 15 业绩说明会 法兰泰克董事会秘书 … 电话会议 2020-10-27
000661 长春高新 239 电话会议 董事会秘书 张德申 电话会议 2020-10-27
002003 伟星股份 11 电话会议 沈利勇,林娜,项婷婷 2020-10-27
300260 新莱应材 13 电话会议 董事会秘书、副总经理… 公司会议室 2020-10-27
600862 中航高科 11 其他 2020-10-27

小贴士:股票交易所交易基金又称作ETF,其大致上原理与封闭式基金类似,但增加了以基金与实物可交换(股票基金的话即股票)的机制,这一方面使得折溢价(价格与净值的差异)不会像封闭式基金那么大,另一方面资产变动虽不如开放式基金那么大,但会因交换机制而有所变化。

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