(600988) 东吴证券 有色金属行业跟踪周报:稀土、铜箔持续看好 存眷铝加工、电解铝

2021-02-04 20:46标签:

(600988) 东吴证券 有色金属行业跟踪周报:稀土、铜箔连续看好 关注铝加工、电解铝


基础金属: 本周铜价震动下行,市场情感回落;本周铝价震动偏弱为主, 市场询价加机型进步,团体市场看涨气氛浓烈;本周铅价走势不稳,泸 铅忽高忽低,连续弱势,震动回落,商业商囤货动向较低;本周锌价继 续下行,海内库存年夜增推进锌价进一步走弱,估计节前锌价持续下行; 本周锡价年夜幅拉涨,连续革新记载高位。

贵金属: 本周黄金价钱呈震动下跌趋向,本周美联储集会行将召开,市 场心态谨严,限度了金价的团体稳定区间,黄金价钱团体浮现窄幅震动 趋向。

稀土: 本周稀土市场镨钕价钱团体逐渐趋稳,氧化物询盘成交较金属相 对活泼,金属厂适量洽购;中重稀土重要产物团体报价偏稳,一般小幅 上探,团体成交量较少。

小金属新资料: 本周镁锭市场运转暂稳;锰矿市场交投活泼度降落,下 游接盘志愿较小;电解锰市场团体以较稳为主,海内电解锰现在亦有回 调迹象;钒合金总体维稳运转。

锂钴: 本周电池级碳酸锂价钱上涨;本周氢氧化锂价钱上涨; 本周电解钴 现货价钱上涨;四氧化三钴价钱上涨,库存预期吃紧。

投资倡议: 1)疫情招致的宽松货泉政策主基调稳定,存眷贵金属回调后机 会。

美财安慰政晋升通胀预期,地缘政治危险连续、中东局面动乱凸权贵 金属设置代价。

标的存眷龙头赤峰黄金(600988)、紫金矿业(601899)等; 2)海内微观经济持 续苏醒, 看好产业金属。

标的首选云南铜业(000878)、云铝股份(000807); 3)临时看好新能 源板块。

新动力汽车产销连续走强,拉动锂电上游资料需要,锂电铜箔价 格近一个月涨幅近 10%,存眷超华科技(002288)、嘉元科技、诺德股份(600110);锂钴需要 高速增加,跟着供应端压缩,库存一直去化,标的天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、 华友钴业(603799)。

4)卑鄙 5G、军工等逆周期范畴逐渐发力,上游资料迎来需要 暴发及事迹兑现。

存眷博威合金(601137)、楚江新材(002171)、宝钛股份(600456)、西部超导、应流 股份等。

【600988】剥离雄风,轻装上阵


变乱:赤峰黄金2020年12月26日布告,停止2020年12月25日,包含第一期出卖对价在内,瀚丰结合已向公司付出出卖对价国民币13.098亿元,超越出卖协定商定的第二期出卖对价(国民币12.789亿万元),已满意雄风环保过户手续,公司已将雄风环保100%股权过户注销至瀚丰结合名下,不再持有雄风环保股权。

点评:  剥离雄风,轻装上阵。

雄风环保重要从事有色金属资本综合接纳应用营业,为公司非主业务务。

2020年H1雄风环保实现主业务务收入7.99亿元,净利润1458万元,净利率1.8%。

赤峰黄金2020年H126.46亿元,归母净利润为2.22亿元,净利率8.4%,该营业对公司事迹奉献无限。

同时,雄风环保属资金麋集型企业,洽购原资料需占用大批资金,胜利剥离雄风环保,将有利于公司进步存货周转率,优化债权构造。

资金回笼,聚焦主业。

据公司布告,雄风环保100%股权评价价为15.986亿,综合与公司7.75亿元往来款子,估计雄风环保的剥离总计可为公司回笼资金23.7亿元。

以后公司正处在资源投入麋集期,五龙矿业技改、LXML金矿名目建立以及进一步开启海内金矿并购等方面均须要大批资金,此次非矿资产的剥离,可无效缓解公司资金压力,下降公司财政用度,为持续践行聚焦黄金主业的策略供给资金保证。

活动性富余,金价下行有支持。

短期来看,以后海内英国新毒株减速伸张激发市场担心,黄金作为避险资产将持续走高;综合以后各国减速投入疫苗的应用以及大众防护认识加强,估计金价不会呈现年终的年夜幅回落;中临时来看,以后寰球活动性仍在持续投放,活动性拮据对金价的支持仍较为牢固。

别的,寰球范畴内疫苗减速投入应用,经济苏醒趋向无望逐渐暧昧,在活动性充分及经济苏醒的拉动下,通胀预期将上升,动员贵金属价钱持续下行。

红利猜测与投资评级:咱们估计2020-2022年公司EPS分辨为0.47、0.96、1.6元,对应该前股价的PE分辨为38.5x、18.8x、11.2x。

斟酌黄金价钱中临时下行趋向仍将连续,且公司黄金产量将随同Sepon金矿达产疾速增加,保持公司“买入”评级。

危险要素:贵金属及产业金属价钱年夜幅下滑,万象矿业投产及五龙技改工程停顿不迭预期,海内矿山地点国政治政策危险。


【600988】赤峰黄金[01月28日]现大批买卖


据同花顺数据核心统计,2021-01-28赤峰黄金呈现大批买卖,该笔大批买卖成交价钱为14.9300元,买方为东兴证券股份无限公司济南束缚路证券业务部,卖方为东兴证券股份无限公司济南束缚路证券业务部。

赤峰黄金2021-01-28收盘价为16.27元,该笔大批买卖溢价率为-8.24%。

具体数据请进入同花顺数据核心-大批买卖页面检查