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三友医疗接待中加基金等156家机构调研 基金入门知识

原标题:三友医疗接待中加基金等156家机构调研

 

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   三友医疗2020年11月05日发布消息,2020年10月27日公司接待中加基金等共156家机构调研,接待人员是联合创始人、董事、副总经理、董事会秘书范湘龙,财务总监俞志祥,证券事务代表王倩,接待地点公司会议室。

调研主要内容

主要内容如下:

一、公司简介及 2020 年第三季度经营情况介绍

上海三友医疗器械股份有限公司是国内脊柱类植入物细分领域

少数具备从临床需求出发进行原始创新能力的企业之一,同时也是

国内脊柱细分领域规模领先、具有较强市场竞争力的企业。公司所

从事的主要业务系医用骨科植入物的研发、生产与销售,主要产品

为脊柱类植入物和创伤类植入物。除了在传统的脊柱和创伤领域继

续丰富公司产品线外,公司在 3D 打印、新材料应用等骨科相关领

域正不断加强研发。此外,公司还进行骨科植入物专用配套手术工

具的研发和生产,配套手术工具除少量外销外,绝大部分供外借使

用。

2020 年第三季度随着疫情受控,医院骨科手术恢复良好,公司

实现营业收入 11,837.78 万元,较上年同期增加 2,403.70 万元,增

幅 25.48%;较第二季度增加 1,764.36 万元,增幅 17.52%。前三季

度实现营业收入 26,877.57 万元,较上年同期增加 1,340.81 万元,

增幅为 5.25%,已基本弥补受疫情影响最大的第一季度降幅,恢复

正增长。第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为 4,178.94 万

元,较上年同期增加 1,811.56 万元,增幅 76.52%;较第二季度增

加 1,568.70 万元,增幅 60.10%。前三季度实现归属于上市公司股

东的净利润 7,980.25 万元,较上年同期增加 670.58 万元,增幅

9.17%。

二、 Q&A

Q1、三季度业绩恢复较快主要原因

A: 随着疫情受控,医院骨科门诊及手术恢复良好,公司市场销

售活动也基本恢复正常,故第三季度业绩恢复较快,已基本弥补受

疫情影响最大的第一季度降幅。 2020 年第三季度公司实现营业收入

11,837.78 万元,较第二季度增长 17.52%,较上年同期增加 2,403.70

万元,增幅 25.48%。

Q2、公司三季度净利润大幅增长的原因?

A:公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为 4,178.94

万元,较上年同期增加 1,811.56 万元,增幅 76.52%;较第二季度

增加 1,568.70 万元,增幅 60.10%,增长的主要原因系公司第三季

度营业收入增长,以及政府财政退税增加所致。

Q3、公司在研产品线情况

A: 公司目前主要在研项目:脊柱矫形、融合器及骨水泥横向位

移螺钉内固定系统项目、新型髓内钉及足踝内固定系统项目、 3D 打

印定制椎间隙融合器系统项目、微创脊柱内固定系统项目、新型通

用脊柱内固定系统项目、新型颈椎间盘假体项目正常。这些项目均

按照研发计划和进度在开展。

Q4、对国家高值耗材带量集采政策的看法

A: 2020 年 10 月 16 日,国家正式发布冠脉支架集中带量采购

文件,首年意向采购总量为 107 万个,预计超过全市场使用量 70%。

国家近几年一直在鼓励进口替代和自主创新,支架集采是国家层面

首次对高值耗材进行集采,具有较强的示范效应。但总体来看,目

前国内集采招标主要还是以标准化程度比较高的产品为主。

骨科行业带量采购还要看具体政策情况,目前看将利好于现阶

段国产产品占比尚不高的细分领域实现进口替代,例如骨科脊柱细

分领域等。短期来看,虽然产品价格可能会面临一定冲击,但进口

替代仍有望带来以价换量的红利。长期来看,拥有自主创新能力、

或是单一产品具有高技术含量和高附加值,在差异化竞争中具有明

显优势的国产龙头企业有望在行业洗牌中受益,行业集中度将进一

步提高。

公司脊柱业务 2019 年占据国内 3.79%的市场份额,国内厂商中

排第二名,全部厂商中排第五名,公司脊柱产品集采中标的可能性

较大。疗法创新是公司的核心竞争力,脊柱的创新空间也要远大于

其他高值耗材领域,公司将进一步增加研发投入,加强医工合作,

结合临床需求,继续进行创新和研发,不断扩充和丰富产品线,同

时公司也会加大市场推广力度,加速渠道下沉,进一步提高市场占

有率。另外公司也会持续加强成本管控,维持净利润的持续增长。

Q5、公司发展战略

A: 公司将依托国家鼓励国产创新医疗器械产品的产业政策,结

合自身的优势,致力于疗法创新,维持脊柱业务在国内市场的领先

地位,对创伤业务加大研发和市场投入,同时开展骨科相关领域创

新性产品的布局,进一步拓展国际业务,力争早日成为国际一流的

综合性骨科医疗器械领军企业。

Q6、公司销售策略

A: 公司将进一步注重手术量和市场规模大的重点区域、重点医

院,以重点医院带动周边医院的销售。今年公司产品新进入北京协

和医院、上海长征医院等重点医院。公司同时也在全国其他地区加

速营销网络建设和销售团队建设,加大医学教育培训力度,并制定

了相应的产品线计划和价格策略,推进公司业务在全国范围内的发

展。

Q7、销售团队建设情况?经销商合作的进展?

A: 公司今年一直在加大销售团队建设,今年市场销售人员增加

十多人。公司和各经销商建立了良好的合作关系,互相支持、共同

发展。同时利用新技术新产品的推广,与更多的新经销商进行合作,

让更多的医院使用公司的创新产品,治疗更多的病人。

Q8、骨科器械做创新的方向和空间

A: 骨科器械里面,脊柱骨科创新的空间最大,因为现代脊柱骨

科相比其他骨科领域是一个很年轻的专业学科分支,同时,脊柱骨

科较其他骨科领域无论从解剖生理、疾病的种类和机理及手术操作

难度和风险等方面都要复杂得多,在很多脊柱疾病的诊断和治疗理

念上缺少广泛的共识和标准疗法。脊柱骨科器械是一个非常专业化

和多样化复杂的领域。

脊柱的三大生理功能包括承载、运动和保护中枢神经,不同的

脊柱疾病如脊柱畸形、骨折、肿瘤和退变等对其中某些功能造成不

同程度的干扰和损伤,治疗疾病恢复脊柱功能通常需要采用不同的

治疗手段和方法。另外,脊柱在解剖上分为颈椎、胸椎、腰椎、骶

骨和骨盆节段,同类疾病发生在不同的节段上所采用的治疗手段和

方法也大不相同,这种复杂性对医疗器械的多样性、专业性和适用

性提出越来越高的要求,给脊柱骨科行业带来越来越多的创新空间

和机会,当然,这些空间和机会只留了给那些具有原创研发能力和

机制的企业。

现阶段,创新产品研发的速度还远跟不上临床医生需求和治疗

理念发展的步伐,在很多关键领域,脊柱器械的解决方案很匮乏或

缺失。广泛地与国内顶尖的骨科专家医疗单位进行医工合作,自主

研发原创性的高品质产品,是三友公司的优势所在。近年来,众多

的中国骨科医生在治疗病人的数量上和治疗疾病的难度上位于全球

之最,多年的临床实践使中国骨科医生积累了大量的诊疗经验和学

术成果,具备了很好的创新条件和能力。三友一贯秉承的合作创新

模式、广泛的医工合作资源和多年努力所建立的自主研发平台为公

司在脊柱骨科器械领域持续创新提供了很好的条件和基础。

Q9、我国骨科行业的未来增长

A: 根据南方医药经济研究所数据, 2013 年至 2018 年,按收入

计算,中国骨科植入耗材市场规模由人民币 117 亿元增长至人民币

258 亿元,年复合增长率约为 17.14%;预计 2023 年增长至 505 亿元,

2019-2023 年复合增长率在 14.19%左右。

2013 至 2018 年,我国脊柱植入耗材市场的销售收入由 33 亿元

增长至 73 亿元,复合增长率为 17.36%,高于骨科植入耗材的整体

增速,是增长最快的骨科医疗器械细分市场。

Q10、公司选择什么样的研发体系去突破,从医生的反馈到产品

的转化周期多长?

A: 公司始终坚信所有的疗法创新都来自于临床需求,很多医生

会把很多临床需求反馈给公司,有一些现在就可以通过设计形成产

品;有一些临床解决方案具有可行性但目前技术不支持,无法进行,

可以作技术储备。

根据药监局的要求,如果一个产品需要做临床试验,差不多需

要 4-5 年才能上市;如果可以通过同品种评价来注册,需要 2 年多

时间;如果只是需要做注册证变更就可以上市,需要一年左右时间。

接待详细对象
序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员
1 中加基金 基金管理公司
2 中金资管 其它
3 中融基金 基金管理公司
4 中泰证券 证券公司
5 中泰资管 资产管理公司
6 中信建投证券 证券公司
7 中信证券 证券公司
8 中信资本 其它
9 中银基金 基金管理公司
10 中银证券 证券公司
11 重阳投资 投资公司
12 铸山投资 投资公司
13 招商证券 证券公司
14 肇万资产 其它
15 浙商基金 基金管理公司
16 中国联合实业 投资公司
17 中国人保资产 保险资产管理公司
18 中海基金 基金管理公司
19 川财证券 证券公司
20 群益投信 信托公司
由于篇幅受限,只显示前20家机构名单

  近年来,公司获得机构调研的情况如下表所示:

三友医疗机构调研历史明细
调研日期 公告日期 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研三个月后涨跌幅(%)
2020-10-27 2020-11-05 156 特定对象调研 联合创始人、董事、副… 公司会议室
2020-08-27 2020-09-07 90 特定对象调研 董事长、首席科学家 … 公司会议室
2020-06-08 2020-07-07 48 特定对象调研 副总经理、董事会秘书… 公司会议室 7.20

 近期国盛智科、金固股份、亚威股份、同为股份、湘潭电化、隆鑫通用等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

沪深两市机构调研一览
代码 名称 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研日期
688558 国盛智科 1
002488 金固股份 1
002559 亚威股份 1 特定对象调研 董事、副总经理 朱鹏… 公司会议室
002835 同为股份 1 特定对象调研 董事会秘书 谷宁 公司23楼会议室 2020-11-05
002125 湘潭电化 2 其他 证代 沈圆圆,董事会… 电话会议 2020-11-05
603766 隆鑫通用 1 业绩说明会,现场参观 董事会秘书 邹莎,投… 重庆九龙坡区聚业路1… 2020-11-05

小贴士:私人股权是指未在股票市场上市交易的公司的股权。这种类型的股权与股票性质不同,投资回报周期也较长。拥有该股权的私人股权投资公司如果要出售该股权的话,必须在没有传统交易市场的情况下找到买家,所以其投资退出的方式一般是首次公开发售(IPO)。已经有一些努力试图建立私人股权投资之间的交易市场,以便利私人股权投资之间的清算。例如GENESIS交易所,在温哥华组织一个每月举行的私人股权拍卖。但是成效不是很明显。

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