(600723) 中信证券:保持王府井买入评级 看好换股接收兼并首商股份

2021-02-04 20:47标签:

(600723) 中信证券:坚持王府井买入评级 看好换股接受吞并首商股份


得悉,中信证券宣布研讨讲演称,看好王府井(600859)(600859.SH)换股接收兼并首商股份(600723)。

受益于两强合一,缔结线下贸易巨头,保持王府井“买入”评级。

中信证券指出,因为公司 2020 年切换新收入原则且斟酌公司:1)接收兼并首商股份后团体范围增添;2)面临疫情打击,规复超预期;3)免税营业将来对事迹的正向拉举措用,上调公司 2020-22 年业务收入猜测为 79.4 亿/134.9 亿/170.5 亿元(原猜测为:75.6 亿/95.7 亿/134.8 亿元),同比-70.4%/+69.8%/+26.4%;调剂归属净利润猜测为 4.2 亿/10.2 亿/14.7 亿元(原猜测为 0.5 亿/11.4 亿/17.3 亿元),对应 EPS 猜测分辨为 0.54/1.32/1.89 元。

保持“买入”评级。

中信证券重要观念如下:  变乱:王府井换股接收兼并首商股份,意在:1)缓解同业竞争、取得优质网点资本、晋升范围跟市占率;2)接收社会资源、推进混杂全部制改造。

公司免税营业稳步推动,以传统营业跟免税营业为两翼,坚固存量市场,拓展增量市场,事迹无望连续晋升,进一步坚固线下批发龙头位置。

公司布告向首商股份股东刊行 A 股股票换股接收兼并首商股份,并召募配套资金不超越 40 亿元。

依据《重组治理措施》划定以及两边协商,王府井换股订价 33.54 元/股,对应市值 260 亿元,对应 2019 年 PE:29X,对应 2020 年 PE: 65X;首商股份换股订价 10.21 元/股,对应市值 67 亿元,对应 2019 年 PE: 17X,对应 2020 年 PE:-180X。

每 1 股首商股份股票可换得 0.3044 股王府井股票;参加本次换股的首商股份股票为 6.6 亿股,则王府井本次换股接收兼并刊行的股票数目为 2.0 亿股;接收兼并实现后,王府井或其全资子公司将继承首商股份的全体资产、欠债、营业、职员等所有权利跟任务。

同时,王府井向首旅团体等特定投资者非公然刊行 A 股股票召募配套资金不超越 40 亿元,召募资金用于免税营业及其余名目建立、弥补活动资金、归还债权及付出本次买卖的中介机构用度。

受疫情招致的客流下滑影响,王府井跟首商股份事迹均呈现同比下滑。

依据公司事迹预报,估计 2020 年王府井归属净利润 3.6 亿~4.4 亿元,同比-62%~-54%;扣非归属净利润 3.8 亿~4.6 亿元,同比-59%~-50%;重要因为疫情使线下客流年夜幅下滑。

估计 2020 年首商股份归属净利润-4500 万~-3000 万元(2019A:4.0 亿元),扣非归属净利润-7000 万~-5000 万元(2019A:3.3 亿元),重要因为疫情影响、对供给商跟租户停止房钱减免以及金街购物广场关店。

估计 2021 年,疫情弛缓将利于公司事迹敏捷规复。

王府井兼并首商股份将:1)处理两边同业竞争成绩;2)进一步坚固公司优质网点上风;3)晋升公司范围跟市占率;4)接收社会资源,推进混杂全部制改造。

停止 2020/12/31,王府井领有 55 家门店,运营面积 328.1 ……

【600723】首商股份[600723.上证]:持续3个买卖日内日收盘价跌幅偏离值累计到达20%


11 月 25日丨首商股份(600723,股吧)(600723.SH)颁布,公司股票买卖于2020年11月23日、11月24日、11月25日持续三个买卖日内日收盘价钱跌幅偏离值累计到达20%,属于股票买卖异样稳定的情况。

经自查,公司运营情形畸形,不存在其余可能对公司股价发生较年夜影响的应表露而未表露的严重信息。

受新冠肺炎疫情影响,公司2020年1-9月份业务收入与上年同期比拟呈现较年夜下滑,猜测公司年终至下一讲演期期末的累计净利润可能为盈余或许与上年同期比拟产生严重变化。

经公司自查,并向控股股东书面问询确认,停止本布告表露日,不存在影响公司股票买卖异样稳定的严重事项,不存在其余应表露而未表露的严重事项,包含但不限于严重资产重组、股份刊行、收购、债权重组、营业重组、资产剥离、资产注入、股份回购、股权鼓励、停业重整、严重营业配合、引进策略投资者等严重事项。

公司未发明对公司股票买卖价钱可能发生较年夜影响的媒体报道或市场风闻,未发明其余可能对公司股价发生较年夜影响的严重信息。


【600723】首商股份[600723.上证]将于7月17日派发A股每股现金盈余0.19元


7月12日丨首商股份(600723,股吧)(600723.SH)颁布,公司将派发A股每股现金盈余0.19元,股权注销日2020年7月16日,现金盈余发放日2020年7月17日。