(600600) 2020年三季报点评:Q3合乎预期,旺季良性增加

2021-02-04 20:47标签:

(600600) 2020年三季报点评:Q3符合预期,旺季良性增添


事项:公司宣布2020年三季报,前三季度实现业务收入244.22亿元,同降1.91%,归母净利润29.78亿元,同增15.17%,运营运动现金流净额59.14亿元,同增33.19%。

单Q3实现业务收入87.43亿元,同增4.76%,归母净利润11.23亿元,同增17.57%,运营运动现金流净额9.49亿元,同增52.58%。

收入增速合乎预期,高端化稳步推动。

公司前三季度实现销量694.2万千升,同降3.52%,单三季度实现销量253.6万千升,同增2.88%,销量稳步增加。

吨价方面,公司Q3吨价同增1.82%至3448元/千升,一方面受益于二季度以来山东地域经典、崂山系列提价,另一方高端化及罐化率晋升亦有奉献。

渠道调研反应,Q3局部市场主品牌贩卖表示优于其余品牌,局部市场罐化率晋升2pcts以上。

地区调研反应,山东市场受经典、崂山提价及华润竞争影响,贩卖有所下滑,公司亦于9月调换山东年夜区引导应答;西南市场三季度保持较好增加势头。

综上,量价晋升推进Q3收入增加4.76%。

扣非归母净利润同增23.63%,红利才能稳步晋升。

公司前三季度毛利率为41.98%,同增1.79pcts,单三季度毛利率为42.37%,同增2.03pcts,揣摸重要系:1)Q2经典、崂山产物提价、高端化及罐化率晋升招致;2)Q2包材价钱年夜幅回落,公司或贮备廉价包材下降本钱,单三季度吨本钱为1987元/千升,同降1.64%。

用度方面,公司单三季度贩卖用度率为14.53%,同降1.59pcts;治理用度率为4.43%,同比晋升0.80pct,估计为计提股权鼓励用度招致。

综上,公司单Q3归母净利润为11.23亿元,同增17.57%,剔除股权鼓励用度影响后同增约21%,扣非归母净利润为10.55亿元,同增23.63%,归母净利率同增1.40pcts至12.84%。

节后贩卖景气仍旧,踊跃存眷提价催化。

咱们访问多个市场,草根调研反应,公司10月以来景气连续,局部市场贩卖好于Q3,渠道库存亦坚持良性,此中山东市场换帅后见效显明,9/10月销量增加较快,斟酌到省内往年曾经提价,估计短期山东市场提价可能性不年夜,但不消除将来其余省份提价可能性。

别的,咱们调研反应10月西南地域依然坚持较好防御态势,市场份额稳步晋升。

本钱方面,现在包材价钱较Q2有所晋升,咱们察看到其余啤酒龙头公司已在地区市场停止提价,将来不消除其扩展提价范畴可能性,倡议踊跃存眷本钱上涨推进的龙头群体提价催化。

投资倡议:整年事迹有保证,岁尾或再次迎来催化,保持“强推”评级。

公司三季度收入事迹表示精良,归母净利润增加约15%,斟酌往年受疫情影响关厂进度减缓,四序度计提用度年夜幅增加(客岁关厂计提4.7亿元),整年事迹高增无望锁定。

瞻望来岁,估计公司上半年低基数下较快增加,高端化过程(高端产物及罐化率晋升)减速推动,若来年呈现本钱等年夜幅下行的极其情形,或将再次成为行业提价的催化。

咱们暂保持2020-2022年E……

【600600】偏幸白酒新动力 多位基金年夜咖重仓股表态


跟着基金四序报连续出炉,张坤、傅鹏博、赵诣、刘格菘、萧楠、刘彦春等著名基金司理重仓股曝光。

从调仓换股道路图来看,绩优基金司理当季持续加仓白酒跟新动力板块,持股会合度跟股票仓位居高不下。

· 本报记者 张凌之  练习记者 张舒琳  “酒喷鼻”仍旧  作为治理范围超千亿元的新晋“公募一哥”,易方达基金张坤的持仓备受存眷。

与2020年三季度末的持仓作风分歧,张坤治理的易方达中小盘2020年四序度末的前四年夜重仓股均为白酒股:贵州茅台(600519)、洋河股份(002304)、泸州老窖(000568)、五粮液(000858)。

该基金持有四只白酒股的公道代价均濒临40亿元,四只白酒股占基金资产净值比例均濒临10%,共计占基金资产净值比例濒临40%。

与上一季度末差别的是,张坤增持贵州茅台跟五粮液,减持泸州老窖跟洋河股份。

停止2020年四序度末,萧楠治理的易方达花费行业股票基金股票仓位达87.31%,较前一季度末略有晋升。

该基金前十年夜重仓股分辨为:山西汾酒(600809)、泸州老窖、五粮液、美的团体(000333)、贵州茅台、古井贡酒(000596)、顺鑫农业(000860)、中国中免(601888)、青岛啤酒(600600)、福耀玻璃(600660)。

此中,白酒股占6只,濒临其全体持仓的一半。

以花费股投资著称的景顺长城基金刘彦春治理的景顺长城鼎益2020年四序度末前十年夜重仓股分辨为:中国中免、泸州老窖、贵州茅台、迈瑞医疗(300760)、五粮液、山西汾酒、海年夜团体(002311)、晨曦文具(603899)、恒瑞医药(600276)、伊利股份(600887)。

比拟前一季度末,刘彦春加仓贵州茅台跟五粮液,小幅减持泸州老窖,古井贡酒则退出其前十年夜重仓股行列。

据守新动力车  作为2019年偏股基金事迹冠军,广发基金刘格菘治理的广发小盘生长混杂2020年四序度末的股票仓位高达94.42%,创下2018年以来新高。

他治理的广发双擎进级混杂四序报表现,新动力板块还是其“心头好”,亿纬锂能(300014)成为第一年夜重仓股,占比10.06%。

京西方A为第三年夜重仓股,占比9.42%。

睿远基金司理傅鹏博、朱璘治理的睿远生长代价混杂股票仓位达89.04%,2020年四序度末的前十年夜重仓股分辨为:西方雨虹(002271)、隆基股份(601012)、国瓷资料(300285)、先导智能(300450)、五粮液、福耀玻璃、破讯精细(002475)、三诺生物(300298)、新宙邦(300037)、贵州茅台。

傅鹏博在四序报中表现,组合中前十位的个股有了必定的变更,如锂电跟光伏装备公司、汽车玻璃重要供给商的持仓占比进步较为显明,年夜幅晋升锂电股持仓占比。

从行业散布看,重点设置了建造建材、光伏、化工、医药、白酒等子板块。

2020年公募基金收益冠军——农银汇理赵诣的持仓会合在新动力跟高端制作,农银汇理产业4.0混杂的前十年夜重仓股分……


【600600】青岛啤酒[600600.上证]:董事于增彪减持结束 累计减持5000股


12月14日丨青岛啤酒(600600.SH)颁布,公司董事于增彪于2020年12月11日向公司发送《对于减持青岛啤酒股票实行成果告诉函》,于增彪经由过程上交所会合竞价方法减持公司股份5000股,停止该布告表露日,于增彪减持数目已到达其减持股份打算数目下限,故此次减持股份打算实行结束。