(600366) 宁波韵升:2020年净利比上年同期[追溯后]预增544%到620%

2021-02-04 13:10标签:

(600366) 宁波韵升:2020年净利比上年同期[追溯后]预增544%到620%


宁波韵升(600366)1月24日晚间布告,估计2020年净利润1.7亿元到1.9亿元,比上年同期(追溯后)同比增加544.08%到619.85%。

本期公司踊跃调剂运营战略,梳理外部治理架构,在稀土永磁行业的市场主导位置进一步浮现,效劳高端策略客户的呼应速率显明晋升,综合竞争上风逐渐扩展,进而带来主营收入与利润的疾速增加。

【600366】供需仍旧偏紧,电解铝、稀土涨势连续


团体观念:  铝方面:电解铝环保限产提前,临时看好供应侧改造及环保限产提振铝价。

本周焦作市秋夏季年夜气传染综合管理攻坚举动法案出台,这一提前限产标明了政策落实的信心。

别的,供应的缺乏对铝价将形成无力支持。

看好电解铝供应侧改造的连续推动所带来的板块投资机遇。

推举存眷云铝股份、中国铝业。

锌方面:库存增加,锌价坚持坚硬。

本周伦锌小幅反弹,沪锌归纳倒V走势,总体来说,锌市反弹氛围浓重。

供应方面,近期锌锭三地库存再度降落,斟酌到库存缓和,供给偏紧,咱们估计锌价将持续坚硬。

推举存眷中金岭南。

钴方面:本周钴价维稳,将来持续看涨。

本周MB钴价小幅上涨,海内钴价起到支持感化。

现在,厂家行将进入补库存阶段,原资料的价钱上涨对钴产物价钱起到了向上的推进感化。

推举存眷华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

稀土方面:稀土价钱回调,估计下半年迟缓上涨。

本周稀土价钱临时回调,卑鄙需要端受益于稀土永磁资料需要茂盛,已带来稀土价钱年夜幅上涨。

别的国度有关部分对稀土企业的现场核对及对稀土行业违规合法行动的整理,无望给稀土市场带来利好。

推举事迹弹性年夜、运营作风求实的厦门钨业、南方稀土,以及稀土永磁板块龙头中科三环。

推举存眷:厦门钨业、南方稀土(稀土龙头);中科三环、正海磁材、宁波韵升(稀土磁材板块);钴金属板块:洛阳钼业、格林美;云铝股份、中国铝业(铝供应去产能);云南铜业、江西铜业;中金岭南。

股市回想:有色板块长久回调,仍需重点设置  板块:申万有色板块周涨幅-3.70%。

上证综指3352点(-0.56%),深证成指11069点(-0.01%),创业板指1866点(-0.68%)。

个股:科恒股份、鑫科资料、安乐科技、宝钛股份、三超新材涨幅前五。

南方稀土、广晟有色、驰宏锌锗、云海金属、西部黄金跌幅前五。

估值:本周板块市盈率63.90,周环比涨幅-1.95%。

板块市净率为3.63,周环比涨幅-1.89%。

板块剖析:基础金属本周价钱微涨,稀土价钱保持看涨  LME期铜价钱本月涨幅3.06%,期铅涨幅3.55%。

从近来一个月来看,期锌、铝涨幅居前,分辨为11.74%、11.43%。

基础金属库存总体坚持稳固,铝逐渐去库存化,增加3.35%。


【600366】种业拐点&运营改良,周期与生长齐飞的高弹性种企


以种业为主的农业综合效劳商,背靠央企资本雄厚  2011年以来,公司凭仗现实把持人中农发团体的资金上风及央企配景,开启了以吞并收购为主的种子及农化营业扩大之路。

现在公司领有控参股企业12家,营业涵盖农作物种业、农药、肥料以及农业综合效劳。

公司已于2015年实现了小麦种业天下第一、水稻种业天下第六、玉米种业天下第九的阶段性目的,综合气力位居中国种业第四位。

从收入形成上看,化肥商业是公司重要的收入起源,2019年,公司实现业务收入51.36亿元,此中,化肥商业/种子/农药营业收入占比分辨为73.87%/11.78%/6.33%;从毛利形成上看,种子营业是公司重要的毛利起源,2019年,公司实现毛利2.86亿元,此中,化肥商业/种子/农药营业毛利占比分辨为9.99%/47.50%/24.91%。

莳植年夜周期拐点已现,种业迎来景气周期  种子营业是公司重要的利润起源,咱们以为,种子行业拐点曾经呈现,公司无望迎来利润拐点。

玉米方面:从供应端来看,在库存减速去化的配景下,受年夜豆振兴打算影响,2019年海内玉米收获面积并未规复反而进一步下滑,国储库存&收获面积双双见底;与此同时,草地贪夜蛾对玉米增产的要挟仍在,玉米供应端承压。

从需要端来看,天下能繁母猪存栏于2019年10月初次环比转正,2020年6月初次实现同比正增加,跟着能繁母猪产能的疾速开释,饲用玉米的需要将逐渐趋旺。

玉米供需抵触加剧将支持玉米价钱下行,并动员小麦、水稻等其余食粮作物库存减速去化,我国莳植业将迎来景气反转的年夜拐点。

小麦方面:供应端来看,往年春节时期我国局部小麦主产区暴发了从前十年来最为重大的条锈病,后续又接连遭受了倒春寒、干热风、连阴雨等极其气象,招致冬小麦呈现了必定幅度的增产。

往年夏粮收购中,主产区小麦累计收购量仅为4285.7万吨,同比增加928.3万吨。

需要端来看,在玉米价钱下行的配景下,小麦替换需要将连续趋旺,动员库存减速去化,看好后续小麦价钱下行。

公司作为海内小麦种子的相对龙头将明显受益。

化肥&农药:受益于粮价下行,农资需要无望苏醒  我国事复合肥产销年夜国,2013-2018年,我国复合肥施用量稳固在2200万吨阁下,同时浮现出小幅增加的态势,CAGR+1.97%。

从前多少年,受食粮价钱低迷以及环保政策收紧影响,行业中小产能减速出清。

在玉米、小麦等重要食粮作物价钱看涨的年夜配景下,农夫的莳植踊跃性进步将从量价两方面增进农资需要的回暖。

公司控股的华垦公司,是海内领有化肥入口运营权的四家公司之一,无望充足受益于农资需要苏醒。

同时,因为往年以来国民币绝对于国际重要货泉显明贬值,公司的入口化肥营业将发生必定的汇兑收益,增厚公司利润。

投资倡议:  咱们估计,2020-2022年,公司业务收入分辨为56.50/65.18/78.32亿元,……