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北京君正接待东吴基金等12家机构调研 十大基金

原标题:北京君正接待东吴基金等12家机构调研

 

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   北京君正2020年11月27日发布消息,2020年11月26日公司接待东吴基金等共12家机构调研,接待人员是董事会秘书张敏,接待地点公司召开电话交流会。

调研主要内容

一、 基本情况介绍

二、 问答

1、今年疫情况严重,矽成能够完成业绩对赌吗?

由于疫情影响,今年情况尚不确定,明年业绩对赌完成情况也存在一

定不确定性,但从第三季度情况来看,明年会比今年成长性更好,

预计不会触发对赌限。

2、并表后公司各产品线的业绩如何拆分?

我们是从 6 月份开始并表的,半年度只并表一个月,三季度全季度都

是合并数据,三季度总体营业收入约 8.78 亿,其中 80%以上来自北

京矽成,君正原有业务占不到百分之十几,其中视频三季度占比达

到 60%以上。

3、从半年报中看到,存储芯片毛利率只有百分之十几,这么低的原

因是什么?大家从重组报告书中可以看到,北京矽成的毛利率大约在 35%左右,

今年也保持了相对的稳定,半年报中显示出毛利率较低,是因为并

购产生的存货评估增值,这部分存货在实现收益的时候,会影响毛

利率的数据。

4、那么评估增值的影响会持续多久,什么时候可以恢复到常规水平?

除了存货,其他增值摊销的情况如何,比如固定资产和无形资产?

该部分存货基本销售完成后,就不会再影响毛利率情况。预计今年可

以消化的差不多。北京矽成收购 ISSI 时候固定资产无形资产增值部

分的摊销就导致了对利润的影响,最初超过 1000 万美金,增值摊

销部分逐年递减,今年大约九百多万美金,这在重组报告书中有详

细披露。这次北京君正收购北京矽成会有同样的增值摊销,大家可

以参考上次的情况,同样这个摊销也是会长期存在,但会逐年递减。

5、 公司中报显示,研发人员共 473 人,君正这边两百多人人,矽成

也是两百多人,矽成研发人员比例较小,什么原因?

北京矽成因为产品主要是车规芯片,测试环节需要较多的人员,这些

人员不属于研发人员,其研发人员指的是产品与技术研发的人员,

现有人员可以满足其研发需求。君正原有业务和矽成的研发人员比

例不同是由于产品类别和产品研发、生产流程的差异导致。

6、公司每季度的费用情况是否会有不同?

通常来说第四季度会高些,因为一般有年终奖。

7、公司收购后商誉有 29 亿左右,今年如果不能完成业绩对赌,会有

减值风险吗?

今年的业绩情况受疫情影响,属于突发性不可抗力,不是因为矽成长

期经营能力的下降,并且今年三四季度已经开始复苏,因此预计不

会存在商誉减值的风险。

8、君正二代 CPU 进展如何?

基于 Xburst2 的产品 X2000 已经开始送样,预计明年可以实现量产销

售。

9、北京矽成各产品的销售占比如何?

大家从重组报告书中可以看到当时各产品线的占比情况,现在也基本

上保持大致的比例,其中 Flash 和 Analog 增长相对较快,因此目前,公司 DRAM 产品占比仍然为 50%以上, SRAM 百分之十几, Flash

预计超过 SRAM, Analog 大约 10%左右。

10、存储产品市场情况如何,未来有哪些想开拓的客户?

SRAM 在缓慢下降,逐渐会被其他产品替代,对矽成来说下降会更

缓慢。 DRAM 市场未来会增长, FLASH 是 12 年收购的业务,目前

成长较快,逐渐在往车规导入,同时在高端消费类市场也起量较快,

比如测温仪、硬盘市场。我们一直在寻求更多发展机会,我们和韦

尔共同设立的合资公司就是希望把 Flash 技术用在消费类市场。

11、君正原有业务产品的制程是多少?

君正原有产品最先进的是 22nm,未来还会向先进制程迭代。

12、 ISSI 模拟互联芯片有哪些产品?

模拟和互联芯片主要包括 LED 驱动、 MCU 产品、 Lin、 Can 及 G.vn

等互联类产品

13、 Flash 价格有变动吗?会受消费电子市场影响吗?主要用于哪些

领域?

北京矽成主要是行业市场,消费市场价格波动对总体毛利率影响不

大, Flash 产品目前一半以上来自非汽车领域,汽车领域仍在逐渐导

入。汽车领域、工业医疗等领域,价格相对稳定。

14、公司在汽车领域的销售,新能源汽车占比情况如何?

公司客户是 Tier 1 厂商,它们再销售到终端车厂,因此我们不能够追

踪到在终端车厂的比例情况。

15、我们产品会不断升级迭代吗?尤其现在从传统汽车到新能源车的

不断发展中

公司每年都有新产品的研发。电子元器件需求情况更多取决于车的智

能化程度,智能化程度越高,对电子元器件需求量越大。

16、 ISSI 新收购的两块业务我们如何看待,会继续投入吗?

新业务在向汽车电子的导入是需要时间的,前期肯定是需要大量投

入,但这个投入是值得的,这两块业务技术很好,汽车领域也有很

多需求,我们会很重视这两个业务的发展。

17、目前晶圆代工产能紧张,北京矽成情况如何?

北京矽成不同产品在不同代工厂代工。通常来说,矽成会提前半年到一年预定工厂的产能,今年情况还好,明年也有可能会紧张。

18、我们产品是 8 寸还是 12 寸?

大部分在 12 寸, SRAM 一部分在 8 寸, Analog 是 8 寸。

19、 北京矽成的封测在哪里做的?

不同产品的封册厂不同,大部分都在大陆、台湾等地。

接待详细对象
序号 接待对象 接待对象类型 机构相关人员
1 东吴基金 基金管理公司 江耀堃
2 光保 陈飞达
3 国海资管 资产管理公司 单佩韦
4 国联证券 证券公司 吴成鼎
5 华夏未来 其它 丁鑫
6 嘉实基金 基金管理公司 孟杰
7 人保资产 保险资产管理公司 刘洋
8 兴银基金 基金管理公司 高鹏
9 益民基金 基金管理公司 彭星煜
10 长城电子 舒迪
11 中国人寿 寿险公司 刘兵
12 中邮基金 基金管理公司 王曼

  近年来,公司获得机构调研的情况如下表所示:

北京君正机构调研历史明细
调研日期 公告日期 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研三个月后涨跌幅(%)
2020-11-26 2020-11-27 12 特定对象调研 董事会秘书 张敏 公司召开电话交流会
2020-10-30 2020-11-02 18 特定对象调研 董事长 刘强,董事会… 公司召开电话交流会
2019-06-21 2019-06-24 6 特定对象调研 张敏 公司会议室 95.72
2019-06-19 2019-06-20 5 特定对象调研 张敏 公司会议室 110.97
2019-06-12 2019-06-13 9 特定对象调研 张敏 公司会议室 100.28

 近期国盛智科、金固股份、传化智联、亚威股份、辰安科技、震安科技等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

沪深两市机构调研一览
代码 名称 接待机构数量 接待方式 接待人员 接待地点 调研日期
688558 国盛智科 1
002488 金固股份 1
002010 传化智联 1
002559 亚威股份 1 特定对象调研 董事、副总经理 朱鹏… 公司会议室
300523 辰安科技 1
300767 震安科技 4 特定对象调研,现场参观 副总经理、财务总监、… 公司会议室 2020-11-27

小贴士:私募基金的特征在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。

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