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创金合信基金董梁:运用量化策略捕捉港股投资机会 基金估值

原标题:创金合信基金董梁:运用量化策略捕捉港股投资机会

  港股的投资性价比处于历史高位,投资机会再度受到公募基金的关注。近日,创金合信基金旗下首只主要投资于港股的产品——创金合信港股通量化股票基金正式发行,创金合信基金首席量化投资官董梁拟任基金经理。据悉,创金合信港股通量化基金股票资产占基金资产的比例为80%-95%,且投资于港股通标的股票比例不低于非现金基金资产的80%。

  记者了解到,董梁长期参与全球市场多类型资产投资,深耕量化投资领域逾17年,拥有丰富的投资管理经验:2005年加入美国巴克莱环球投资者,担任高级研究员、基金经理,从事美股量化对冲策略研究及投资组合管理;2009年加入瑞士信贷,从事港股量化对冲投资,以及全球股指期货期权衍生品投资;2012年加入华安基金担任系统化投资部量化投资总监,负责开发A股量化选股模型;2015年加入香港启智资产管理公司,主要从事亚太市场的量化对冲投资;2017年加入创金合信基金,现任首席量化投资官、量化指数与国际部总监。

  在董梁看来,量化投资在投资的分散化、选股的可靠度、投资的系统性和纪律性上具有明显优势。

  董梁认为,很多量化基金持有股票的数量通常达到上百只,整体持仓比较分散,能够有效地降低基金组合的波动性;借助多层次的量化模型、多角度的观察,量化投资能够提升选股的可靠度;同时,严格执行投资策略,不因投资者情绪的波动而随意更改投资策略,能有效地克服人性的弱点。

  经过多年的积累进化,董梁在量化投资中获取超额收益、控制跟踪误差的能力较强,所管理的基金超额收益率、信息比率在业内长期排名靠前,量化投资能力获得了专业投资者的认可。

  数据显示,截至2020年11月24日,创金合信中证500A自2015年12月31日成立以来,超额收益率达到50.21%,在同类指数增强产品中排第九;创金合信沪深300A自2015年12月31日成立以来,超额收益率达到45.71%,在同类指数增强产品中排第十一。

  信息比率是超额收益率除以跟踪误差,该指标同时衡量获取超额收益和控制跟踪误差的能力,高信息比率的基金产品尤其受专业投资者青睐。数据显示,截至2020年11月24日,创金合信沪深300指数增强A成立以来的信息比率为2.32,在同类沪深300指数增强产品中排名第三;创金合信中证500指数增强A成立以来的信息比率达到2.738,在同类中证500指数增强产品中排名第二。

  对于新基金的布局,董梁表示,一方面,出于完善产品线的考虑,在现有跟踪A股主流指数的8只主动量化基金基础上,增加了港股市场的量化基金布局。另一方面,该基金跟踪的是MSCI港股通指数,该指数在香港宽基指数中科技股占比相对较高,适合长期布局。

  董梁认为,港股近两年来的表现滞后于全球主流市场,呈现出“独立疲软”的情况。数据显示,当前恒生指数市盈率不足15倍,这意味着与A股股价相比,同一公司的H股股价存在较大的折扣。“港股当前处于估值洼地,是布局投资的好时机。”

  董梁看好港股的投资机会。他认为,港股会逐步走出一波修复行情。一方面,全球多家医药公司的新冠疫苗接近上市,预示着疫情对经济的影响将会逐步减弱。另一方面,在港股上市的大部分公司,其主营业务以中国内地为主。由于中国经济复苏较快,这些上市公司的盈利情况应该不错。

(文章来源:上海证券报)

小贴士:风险投资公司或基金投资于这些早期阶段的公司,以换取他们投资公司的股权。风险投资家承担风险,投资高风险的初创公司,希望他们有些公司能够成功。[1]是指向投资初创企业并取得该公司股份的一种投资方式。风险投资公司为一专业的投资公司,由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的,经由直接投资被投资公司股权的方式,提供资金给需要资金者(被投资公司)。风投公司的资金大多用于投资未上市企业创业,并不以经营被投资公司为主要目的,仅是提供资金及专业上的知识与经验,以协助被投资公司快速成长获取更大的利润并达成股票公开发行上市为目的,所以是一追求长期利润的高风险高报酬事业。

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