(300427) 电力、铁路跟轨交抗周期,军工通讯跟军工电子高生长

2021-02-05 14:15标签:

(300427) 电力、铁路和轨交抗周期,军工通信和军工电子高成长


1月29日公司披露2020年事迹预报,归属于上市公司股东的净利润2.35~2.50亿元,同比添加0.12%-6.51%。

电力、军工及铁路与轨道交通板块各名目营业稳步推动。

次要影响要素为100MW风电名目正式投入贸易运转,可转债承当按实际利率摊销的财政用度约2700万元。

电力、铁路跟轨道交通领域抗周期属性奠基根本盘。

我国的电网资产保有量处在较高程度并连续疾速增长,各种检测、监测设施在各级电网公司的设置率逐渐回升。

公司在电力检测、监测方面把握全设施、多方位学科的检测监手艺,营业稳健。

铁路跟轨道交通领域次要为铁路牵引变压器,子公司银川卧龙在海内铁路牵引变压器市场领有较高且波动的市场份额。

银川卧龙跟保变电气、中铁电气产业无限公司三家公司在牵引变压器市场中处于上风位置。

军工通讯跟军工电子领域顺周期属性提供高生长。

公司经由过程并购鼎屹信息、星波通讯、志良电子(拟收购)实现军工领域规划。

鼎屹信息次要产物为光学模块、零件及图像处置体系,星波通讯次要产物为射频、微波器件及模块,志良电子次要产物为雷达电子战。

志良电子跟星波通讯次要客户均为军工科研院所、军工场等,经由多年的开展,其在各自领域均已博得客户认可并积聚了波动、优质的军工客户资本;成都鼎屹已胜利研制军工红外产物,无望借助志良电子跟星波通讯幼稚的军工市场渠道,加雄师产业务开辟力度。

十四五新配备列装、老配备进级跟军贸配景下,公司在扶引头跟电子侦查领域将充足受益,尤其受益于导弹的放量高景气宇。

客岁军工领域奉献的利润占比没有到3成,跟着星波通讯产物放量、志良电子并表及产物放量,预计往年将高出4成,来岁将高出6成。

红利预测:  依据现状调剂利润预测。

预计2020~2022年营收分手为15.44、19.30、24.82亿元,归母净利润为2.43、3.65、5.51亿元,以后PE为27.54、18.37、12.17倍,给予电力跟铁路轨交板块15倍PE、军工通讯及军工电子板块50倍PE,以为公司合理市值110.75亿元,维持“买入”评级,六个月目的价30.76元,上涨空间65.3%。

危险提醒:体系性危险,订单确认不迭预期,商誉减值危险。

【300427】红相股份:终止重组事项并撤回申请


红相股份(300427))2月4日晚间布告,公司抉择终止刊行股份及领取现金购置资产并召募配套资金暨关系买卖事项,并向厚交所申请撤回相干申请文件。

公司原拟以刊行股份及领取现金方式购置均美合资、上海唐众共计持有的上海志良电子科技无限公司100%股权。


【300427】西南证券 红相股份:电力、铁路跟轨交抗周期 军工通讯跟军工电子高生长


1月 29日公司披露 2020年事迹预报,归属于上市公司股东的净利润2.35~2.50亿元,同比添加 0.12% – 6.51%。

电力、军工及铁路与轨道交通板块各名目营业稳步推动。

次要影响要素为 100MW 风电名目正式投入贸易运转,可转债承当按实际利率摊销的财政用度约 2700万元。

电力、铁路跟轨道交通领域抗周期属性奠基根本盘。

我国的电网资产保有量处在较高程度并连续疾速增长,各种检测、监测设施在各级电网公司的设置率逐渐回升。

公司在电力检测、监测方面把握全设施、多方位学科的检测监手艺,营业稳健。

铁路跟轨道交通领域次要为铁路牵引变压器,子公司银川卧龙在海内铁路牵引变压器市场领有较高且波动的市场份额。

银川卧龙跟保变电气(600550)、中铁电气产业无限公司三家公司在牵引变压器市场中处于上风位置。

军工通讯跟军工电子领域顺周期属性提供高生长。

公司经由过程并购鼎屹信息、星波通讯、志良电子(拟收购)实现军工领域规划。

鼎屹信息次要产物为光学模块、零件及图像处置体系,星波通讯次要产物为射频、微波器件及模块,志良电子次要产物为雷达电子战。

志良电子跟星波通讯次要客户均为军工科研院所、军工场等,经由多年的开展,其在各自领域均已博得客户认可并积聚了波动、优质的军工客户资本;成都鼎屹已胜利研制军工红外产物,无望借助志良电子跟星波通讯幼稚的军工市场渠道,加雄师产业务开辟力度。

十四五新配备列装、老配备进级跟军贸配景下,公司在扶引头跟电子侦查领域将充足受益,尤其受益于导弹的放量高景气宇。

客岁军工领域奉献的利润占比没有到 3成,跟着星波通讯产物放量、志良电子并表及产物放量,预计往年将高出 4成,来岁将高出 6成。

红利预测:依据现状调剂利润预测。

预计 2020~2022年营收分手为 15.44、19.30、24.82亿元,归母净利润为 2.43、3.65、5.51亿元,以后 PE 为27.54、18.37、12.17倍,给予电力跟铁路轨交板块 15倍 PE、军工通讯及军工电子板块 50倍 PE,以为公司合理市值 110.75亿元,维持“买入”评级,六个月目的价 30.76元,上涨空间 65.3%。