(300251) 万联证券 光线传媒:疫情打击下仍完成红利 内容充分护航后续增长

2021-02-05 14:18标签:

(300251) 万联证券 光线传媒:疫情冲击下仍实现盈利 内容充足护航后续增长


事情:2021年1月28日,光线传媒(300251)颁布了2020年度事迹预报,2020年度预计完成归母净利润2.3~3.0亿元,较上年同期降低68.34%~75.73%;扣非后净利润约为1.71~2.41亿元,比上年同期降低72.28%~80.35%。

投资要点::疫情影响整年事迹,QQ33影院停工后优质影片上映带动事迹大幅回暖:前三季度公司完成归母净利润分手0.29/-0.09/0.43亿元,QQ44单季度为11.66~~2.36亿元。

1)片子营业:受疫情影响,2020年度公司介入的影片总票房约为67.87亿元(YoY-51.06%),但停工后上映影片表示杰出:参投影院停工后首部贸易鸿文《八佰》票房达31.1亿;国庆档主投+独家刊行影片《姜子牙》票房达16.0亿、结合刊行+结合出品影片《金刚刚川》11.2亿。

片子衍生收入及利润较上年同期有大幅增长,片子营业毛利率同步回升。

2)电视剧营业:确认《新世界》的投资收入,电视剧营业利润较上年同期减少。

2211年影片已定档33部,多部片子、剧集贮备保障将来事迹增长:今朝,公司介入的于21年定档影片包含:出品+刊行《人潮汹涌》定档2月12日,截至2月2日猫眼业余版想看人数近20万,预售票房超560万,《您的婚礼》定档5月20日、《反动者》定档7月1日。

咱们连续看好公司对于于动画领域的规划,今朝公司动画名目贮备丰盛,包含《深海》、《大鱼海棠2》、《西纪行之大圣闹天宫》等,今朝均处于制造中,无望在将来多少年要地本地续上映。

剧集方面,据公司中报披露,已宣布14部剧集片单,包含《江山枕》《君生我已老》等,触及时装、芳华甜宠等多品种型。

在片子衍生营业上,公司旗下彩条屋影业与完善世界(002624)告竣策略配合,将《哪吒之魔童降世》《西纪行之大圣归来》《姜子牙》三大动画片子IP游戏改编受权完善世界,IP多元变现才能一直晋升。

红利预测与投资倡议:片子行业连续复苏,公司内容贮备丰盛,事迹增长可见度高,预计公司2020-2022年完成营收10.67/23.33/33.23亿元,归母净利润2.37/8.03/11.35亿元,对于应PE分手为168/50/35X,维持“增持”评级。

危险要素:疫情重复危险、影片定档延期及口碑不迭预期危险、动画人才供应没有足危险、动画衍生品开展速率不迭预期危险。

【300251】光线传媒[300251.深证]:过户注销手续实现 上海汉涛成为公司第三大股东


1 月 5日丨光线传媒(300251,股吧)(300251.SZ)颁布,近日,公司得悉北京三快科技无限公司(“北京三快”)与上海汉涛信息征询无限公司(“上海汉涛”)协定让渡公司股份事项的过户注销手续已操持实现。

这次股份协定让渡已于2020年12月31日实现股份过户注销手续,相干股东于2021年1月4日获得了中国证券注销结算无限责任公司出具的《证券过户注销确认书》,过户股份数目为1.76亿股,股份性子为有限售前提的畅通流畅股。

上海汉涛持股6.00%,为公司第三大股东。


【300251】事项点评讲演:疫情打击下仍完成红利,内容充分护航后续增长


事情:2021年1月28日,光线传媒颁布了2020年度事迹预报,2020年度预计完成归母净利润2.3~3.0亿元,较上年同期降低68.34%~75.73%;扣非后净利润约为1.71~2.41亿元,比上年同期降低72.28%~80.35%。

投资要点:  疫情影响整年事迹,Q3影院停工后优质影片上映带动事迹大幅回暖:前三季度公司完成归母净利润分手0.29/-0.09/0.43亿元,Q4单季度为1.66~2.36亿元。

1)片子营业:受疫情影响,2020年度公司介入的影片总票房约为67.87亿元(YoY-51.06%),但停工后上映影片表示杰出:参投影院停工后首部贸易鸿文《八佰》票房达31.1亿;国庆档主投+独家刊行影片《姜子牙》票房达16.0亿、结合刊行+结合出品影片《金刚刚川》11.2亿。

片子衍生收入及利润较上年同期有大幅增长,片子营业毛利率同步回升。

2)电视剧营业:确认《新世界》的投资收入,电视剧营业利润较上年同期减少。

21年影片已定档3部,多部片子、剧集贮备保障将来事迹增长:今朝,公司介入的于21年定档影片包含:出品+刊行《人潮汹涌》定档2月12日,截至2月2日猫眼业余版想看人数近20万,预售票房超560万,《您的婚礼》定档5月20日、《反动者》定档7月1日。

咱们连续看好公司对于于动画领域的规划,今朝公司动画名目贮备丰盛,包含《深海》、《大鱼海棠2》、《西纪行之大圣闹天宫》等,今朝均处于制造中,无望在将来多少年要地本地续上映。

剧集方面,据公司中报披露,已宣布14部剧集片单,包含《江山枕》《君生我已老》等,触及时装、芳华甜宠等多品种型。

在片子衍生营业上,公司旗下彩条屋影业与完善世界告竣策略配合,将《哪吒之魔童降世》《西纪行之大圣归来》《姜子牙》三大动画片子IP游戏改编受权完善世界,IP多元变现才能一直晋升。

红利预测与投资倡议:片子行业连续复苏,公司内容贮备丰盛,事迹增长可见度高,预计公司2020-2022年完成营收10.67/23.33/33.23亿元,归母净利润2.37/8.03/11.35亿元,对于应PE分手为168/50/35X,维持“增持”评级。

危险要素:疫情重复危险、影片定档延期及口碑不迭预期危险、动画人才供应没有足危险、动画衍生品开展速率不迭预期危险。